CBOT豆油因美国生物燃料政策不确定性压制需求前景而下跌7%

in Commodity News 26/08/2026

由于围绕美国生物燃料政策的不确定性削弱了此前支撑植物油价格的部分需求溢价，芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade）豆油期货在截至8月24日的三个交易日内下跌逾7%。

CBOT12月豆油期货从8月20日的71.32美分/磅跌至8月24日的66.26美分/磅，下跌5.06美分/磅，跌幅为7.1%。

在美国环境保护署表示计划延长炼厂证明其符合2025年可再生燃料标准义务的9月1日截止期限后，跌势加速。尽管市场消息人士称正在考虑延长30至90天，EPA尚未公布新的期限。

该机构还计划在8月底前决定尚未处理的小型炼厂豁免申请。市场参与者估计，这些豁免可能为合规释放12亿至18亿个RINs，从而提高生物燃料信用的可获得性预期。

这些进展引发可再生识别号（Renewable Identification Number）价值大幅下跌，包括生物基柴油信用在内的相关价格在8月24日跌至约1.92美元，为4月底以来最低水平。

对于豆油而言，较弱的生物燃料信用引发市场担忧，即支撑生物柴油和可再生柴油原料需求的经济激励可能减弱。美国生物燃料需求已成为豆油定价中日益重要的组成部分，使CBOT期货对RFS政策和RIN价值变化尤其敏感。

南美基差缓冲CBOT跌幅

出口基差水平显著走强，使阿根廷和巴西的实货豆油价格并未完全反映期货市场的急剧回调。

8月24日，CBOT10月豆油期货下跌3.2%至67.26美分/磅；与此同时，普氏能源资讯（Platts，隶属S&P Global Energy）评估阿根廷10月装船的FOB Up River豆油为1,191.82美元/吨，较8月21日下跌66美分/吨。

阿根廷10月基差较CBOT10月期货走强220点，至负1,320点，几乎抵消了全部期货跌幅。

巴西8月装船的FOB Paranaguá豆油评估价为1,196.23美元/吨，下跌5.07美元/吨；同时基差走强200点，至负1,300点。

这一价格走势扩大了美国期货与南美实货豆油市场之间的分化。尽管CBOT12月豆油在三个交易日内下跌7.1%，但显著走强的FOB升贴水使阿根廷和巴西的绝对价格免受大部分跌幅影响。

市场参与者表示，这种对比走势反映了影响市场的不同力量：美国豆油期货在重新定价生物燃料需求的不确定性，而南美实货价格则继续受到出口需求和区域商业活动的支撑。

Source: Platts