Cboe Global Markets（CBOE）股价下跌0.90%至346.06美元，最新交易日下跌3.16美元。股价在早盘大幅下挫，随后收复部分跌幅。此次下跌正值该交易所运营商宣布支持针对美国商品期货交易委员会（CFTC）批准与美国股票和交易所交易基金挂钩的永续衍生品而提起的法律行动。

Cboe加入针对CFTC批准的法律挑战

Cboe Global Markets加入了资本市场联盟（CMA），共同质疑CFTC对永续衍生品的批准。该联盟还包括Citadel Securities和Healthy Markets Association。这些组织共同寻求质疑允许此类产品在CFTC监管的市场中交易的监管依据。

此次法律行动聚焦于与美国个股和交易所交易基金挂钩的永续衍生品。这些合约使市场参与者无需直接持有标的证券即可获得敞口。与传统期货不同，永续合约没有设定的到期日，这种结构最广为人知的应用是在加密货币交易平台。然而，Cboe认为，与证券相关的产品应在既有的证券市场法规下运行。

该公司坚称，现行证券法为市场参与者提供了特定的保护，并认为将证券类产品置于注册证券平台之外可能削弱这些保障措施。因此，此次法律挑战旨在解决有关监管监督以及此类金融产品处理方式的担忧。

Cboe对证券市场监管提出担忧

据Cboe Global Markets称，CFTC近期的批准偏离了美国证券市场的监管框架。该公司坚称，国会为证券交易制定了具体要求，并认为监管机构应将这些要求适用于与个股及更广泛指数挂钩的产品。

该交易所运营商还对不同交易平台之间的监管套利表示担忧。在其看来，通过CFTC监管的平台提供证券相关产品可能规避某些联邦和州的要求，从而削弱既有的市场保障和监督标准。

Cboe还强调了其在竞争性金融市场中运营的历史，指出公司在全球交易市场拥有五十多年的经验。该公司表示，竞争与金融创新并不与其在监管合规方面的立场相冲突，并坚持认为新产品应遵循相应的法律框架。

法律行动可能塑造永续衍生品的监管格局

资本市场联盟正通过针对CFTC批准的法律行动寻求禁令救济。该请求旨在解决围绕监管机构决定的不确定性，联盟还希望法院审查这些产品是否属于相应监管机构的职权范围。法院的回应将决定这些产品可以在何处交易，以及在哪个监管机构的框架下运营。

此争议还引发了关于证券与衍生品监管边界的更广泛问题。CFTC监管衍生品市场，而证券交易则隶属于美国证券交易委员会（SEC）及另一个监管框架。确定适用哪些规则仍是此次法律挑战的核心。

Cboe Global Markets继续在多个主要金融市场领域开展业务，涵盖期权交易所、期货交易、股票市场和清算服务。监管争议为公司的市场地位带来了另一个问题，Cboe的反对立场反映了其声明的一贯偏好：对证券相关产品实施一致的监管。

本文基于Blockonomi最初发布的报道。