Cboe Global Markets与标普道琼斯指数公司已将双方的独家授权协议延长至2051年,并表示双方可能合作开发“传统指数衍生品之外”的新产品,明确将代币化期权合约列为潜在方向。此次公告在双方延续数十年的授权合作关系延长25年的基础上,纳入了代币化愿景。

两家公司周一表示,续约后的协议保留了Cboe上市标普500指数(代码SPX,这家交易所运营商的旗舰产品)期权的权利,同时为共同开发新产品类别打开大门。根据该协议,Cboe在本世纪中叶之前始终保留独家上市该基准指数期权的权利。双方的合作关系可追溯至1983年,当时Cboe推出了首批标普500指数期权。

据双方联合发布的新闻稿,代币化部分属于探索性质,而非正式推出。任何代币化合约都将是与目前交易的SPX期权不同的独立产品,双方将这一可能性定位为将知名传统金融基准与区块链基础设施相结合的机会。

SPX期权是一个交易活跃的市场,也是此项协议的核心。该合约是对冲美国大盘股市场风险或获得敞口的标准工具,这也是独家上市权如此重要的一个重要原因。公告援引的数据显示,该产品在2025年创下9.706亿张合约的成交纪录,消息公布后Cboe股价上涨超过6%。

此举将衍生品交易领域的巨头之一带入了一个正吸引大量机构兴趣的加密领域。代币化——即以区块链代币形式发行传统资产的做法,支持者称其可实现全天候交易和更快结算——在过去一年已从概念走向竞争。纽约证券交易所(NYSE)近日与Blockchain.com合作,通过代币化股票和ETF触达加密投资者;贝莱德(BlackRock)则通过与Ondo Finance的合作进一步深耕该领域。一个包括贝莱德以及高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)和美国存托信托与清算公司(DTCC)在内的财团,也分别探索了代币化股票。

时机值得关注。此次探索紧随美国证券交易委员会(SEC)近期推出的“创新豁免”之后,该豁免为代币化美国股票在链上交易开辟了合规路径,而无需注册为全国性证券交易所。这是在《Clarity Act》法案在国会搁浅后,监管层面为适应这项技术而出现的更广泛转变的一部分。

与股票相比,期权是更复杂的代币化标的。期权包含到期日、行权价和结算机制等代币化版本需要处理的要素——这些是代币化股票所不具备的变量。而且,由于该豁免如描述所针对的是代币化股票而非期权,代币化期权产品在该路径下将如何被对待仍是一个悬而未决的问题。

目前,Cboe与标普道琼斯指数公司释放的是意向信号,而非产品。但将旗舰指数业务与链上轨道相结合,标志着代币化向主流金融迈进又添一例。