Charles Hoskinson 表示 Cardano 不再优先——国库投票结果说明了原因
要点速览
- •Cardano 的 DReps 否决了 Pogun 的 1229 万 ADA 国库拨款请求，35.67% 的委托投票权赞成、64.33% 反对，该议案未获执行即告失效。
- •宪法委员会另行记录了七票赞成，相当于该机构 100% 的批准，但其支持未能推翻 DRep 批准投票的失败。
- •Pogun 是 Input Output 支持的信贷与流动性产品，旨在将比特币引入 DeFi，其提案原本以业务股份换取开发资金。
- •Charles Hoskinson 于 2026 年 9 月 18 日表示，Input Output 将根据技术和商业契合度评估未来产品，而非遵循 Cardano 优先政策；RealFi 仍计划于 2026 年 10 月在 Cardano 上线，Pogun 将在广播播出后 90 天内部署。
- •链上 Pogun 提案并无明确的独占条款，因此书面记录只能证明 Cardano 拒绝了收入参与；Hoskinson 关于流量导向或竞争对手独占权的言论描述的是可能的后续步骤，而非确认的条款。
Cardano 的委托治理投票者任由一项 earmark 给 Pogun 的 1229 万 $ADA 拨款请求在未获批准的情况下失效，这一结果凸显出一个新的现实：Input Output 作为网络创始开发方的地位，已不再保证其能获得国库资金。
Pogun 是由 Input Output 支持的信贷与流动性产品，旨在将比特币引入去中心化金融——在这一领域，各网络如今正竞相承载比特币支持的借贷与流动性业务。根据其提案，Cardano 本可获得该业务的股份，以换取对开发的资助。Charles Hoskinson 坚称该产品仍将登陆 Cardano，但他表示，Input Output 未来的项目将根据技术和商业契合度来评估，而不再遵循自动的「Cardano 优先」政策。
这一结果是对去中心化控制的一次明确考验。Cardano 的投票者拒绝将公共资金投入一个存在商业关联的项目，而 Input Output 则保留了在最有利的技术和商业条件下部署产品的自由。
一次投票，两种结果
Pogun 治理行动向 Cardano 国库申请 1229 万 $ADA，最终在未获批准或执行的情况下失效。根据 Koios 最终投票摘要，35.67% 的委托代表投票权支持该请求，64.33% 反对。
委托代表（DReps）以 $ADA 持有者授予的权限进行投票，他们的计票结果决定了此次国库提款能否推进。宪法委员会则进行了独立审查，记录了七票赞成——相当于该机构 100% 的批准。
两种结果并不矛盾。委员会的计票反映了该治理机构内部的支持，而 DRep 投票未能批准这笔支出请求。Input Output 参与了 Cardano 的建设，也仍是生态系统的重要参与者，但网络的独立机构仍然主导了资金结果。
这种分工体现了一个刚刚完成的框架：Cardano 于 2025 年初完成了向全面链上治理的过渡，将预算和协议决策——包括国库提款交由 DReps、宪法委员会和权益池运营商，而非创始公司。
通过否决该议案，DReps 避免使国库暴露于一个营收和采用率均未得到验证的风险投资，同时也放弃了其确定的潜在收益。Pogun 尚未证明其具备评估这一权衡所需的未来收益、使用量或网络分布，因此关于 Cardano 因此损失多少的说法仍属推测。
偏离「Cardano 优先」的转变
Hoskinson 在 2026 年 9 月 18 日的广播中表示，Input Output 将为每个产品选择最佳网络，而不是坚持「Cardano 永远优先」的政策。
他仍称 Cardano 是比特币 DeFi 的最强技术选择，理由是其能够连接使用类比特币交易输出（UTXO）的系统。他还表示，RealFi 计划于 2026 年 10 月在 Cardano 上线，Pogun 将在广播播出后的 90 天内（即大约 12 月中旬之前）跟进。这两个日期仍是前瞻性目标。
Hoskinson 认为，如果 Pogun 按计划部署，它可以为 Cardano 带来交易手续费、锁仓总量（TVL）和交易量。这种经济关系将不同于被否决的提案：Cardano 无需获得被投票者拒绝的收入分成，也能从网络上的活动中受益。
这次投票也重塑了 Pogun 的商业激励。据 Hoskinson 称，这一未获资助的产品将不会由 Cardano 独占，流量可能被导向其他网络，而某个竞争生态系统也可能通过提供支持换取独占权。
这一独占权说法需要谨慎对待。提交投票的链上 Pogun 提案包含资金请求、还款结构、永久性回报和预期的 Cardano 部署，但并未包含明确的独占条款。书面记录只能证明 Cardano 拒绝了收入参与；Hoskinson 的言论描述的是 Input Output 可能采取的后续步骤，提案本身并无对应条款。
两种独立性
Cardano 的治理成功限制了创始公司对社区资金的影响力。宪法委员会和 DReps 各自行使了各自的职能，此次提款未能推进。
Cardano 的机构控制着国库支出。而 Input Output 则掌控其商业决策，可以在其他地方为产品融资、与竞争网络谈判，并将激励导向愿意提供资金或分发的合作伙伴。
Pogun 将检验这两种独立性的互动方式。Cardano 部署可能带来手续费和流动性，同时活动也可能流向其他链。如果 Cardano 仍是 Pogun 的主要平台，被否决的收入协议可能比 Hoskinson 关于独占权的警告更具影响。如果活动迁移到其他地方，网络的预算纪律将带来更大的机会成本。
近期的时间节点十分明确：RealFi 计划于 10 月上线、Pogun 在广播后的 90 天窗口期，以及是否有竞争对手网络以 Hoskinson 所述的「以支持换独占」交易来争取 Input Output。
无论哪种都符合去中心化治理。说「不」保护了国库免受投机性投资的影响——同时也要求 Cardano 为赢得 Input Output 未来的产品而竞争。仅凭历史，已不再能让这个网络居于首位。
