独立经济研究咨询机构Capital Economics发布了新一期《每周简报》(Weekly Briefing)播客,于2026年10月9日上线。节目中,该机构的经济学家讨论了政府债券市场的动荡、法国面临的财政清算,以及欧洲在对华经济关系上面临的难题。本期节目由集团首席经济学家Neil Shearing主讲,Capital Economics经济学家James Reilly和Jack Allen-Reynolds共同参与。

该播客可在Spotify和Apple Podcasts上收听,也可在其他主流播客平台找到。

债券市场动荡

本期节目的第一个主题是近期政府债券市场的动荡。近年来,主要发达经济体的长期国债收益率持续承受上行压力,原因是大规模的主权债务发行、持续的财政赤字以及拍卖需求走软对市场深度构成了考验。与短期政策利率不同,长期收益率由市场决定,因此长端的波动会传导至政府的债务偿付成本,并构成央行制定政策的背景环境之一。节目页面链接了Capital Economics的相关分析,包括债券抛售对货币政策意味着什么,以及一篇关于日益收窄的股市上涨敲响警钟的报告。

法国的财政清算

作为欧元区第二大经济体,法国面临长期的财政与政治压力。反复出现的政治不稳定使预算通过变得困难,公共赤字远超欧盟GDP的3%上限,接连的信用评级下调推高了该国的借贷成本,扩大了投资者对较安全的德国债券所要求的溢价。这一差距——即所谓的利差(spread)——是欧元区内最受关注的财政压力指标之一,而且作为该集团最大的政府债券市场之一所在地,法国的财政走向的影响远超其国界。本期播客探讨了这场清算对法国及更广泛的货币集团意味着什么。

欧洲的中国难题

第三个主题是欧洲对华立场的演变。在制造业产能过剩的推动下,价格具有竞争力的中国商品激增,从电动汽车到工业产品,欧洲决策者一直在权衡如何应对——应对措施已包括在欧盟委员会反补贴调查后,于2024年对中国电动汽车加征的关税——同时寻求维护贸易关系以及在气候目标上的合作。本期节目探讨了这场横跨产业竞争力、消费者价格和该集团外交关系的辩论中涉及的权衡取舍。

Capital Economics相关研究

巴西下届政府面临财政清算 — 高级新兴市场经济学家Liam Peach撰文指出,巴西下届政府将继承一份需要相当于GDP 3.0%的财政紧缩才能稳定公共债务比率的财政状况。近年来,巴西的公共债务总额已攀升至较高水平,利息支出占政府收入的比重不断上升。

印尼更换财政部长,政策重整迹象显现 — 高级亚洲经济学家Gareth Leather报告称,印尼于2026年10月9日宣布由副部长接替财政部长Purbaya Yudhi Sadewa,这是一个受到欢迎的进展,但仍需更多证据。Purbaya于2025年9月在长期任职的部长Sri Mulyani Indrawati被突然免职后出任财政部长,当时这一举动令金融市场感到不安。

"经济D日"制裁(2026年8月) — 首席气候与大宗商品经济学家David Oxley撰文指出,美国宣布的"史上最大规模金融攻势"加大了对伊朗的施压,并可能扩大伊朗国内各派系之间的分歧。数十年来,美国一直对伊朗实施广泛制裁,针对其石油出口和金融体系,并自2018年退出2015年核协议以来多次升级对德黑兰的限制措施。

来源:Capital Economics — Weekly Briefing Podcast