尽管加拿大与美国的贸易争端急剧升级，全球投资者已在马克·卡尼总理9月14日至15日于多伦多举行的投资峰会前用资金投票。

据TSX报告，截至7月，TSX和TSXV募集的股权资本同比增长50%，达到205亿加元（146亿美元），高于137亿加元。

矿业公司截至7月在TSX和TSXV募集了101亿加元，比2025年同期增长75%，约占今年加拿大公共市场股权融资总额的一半。

彭博新闻名誉主编Matthew Winkler在8月指出，加拿大已成为国际资本的磁石，并称今年股市飙升40%，表现优于美国和欧洲交易所。

他说，在过去12个月里，这个美国北方邻国已吸引1830亿美元（2560亿美元）流入股票和债券等外国资本。Winkler将此归功于卡尼“合理的政策”，以及这位在加拿大和英国领导央行、并在瑞士发表历史性演讲后“为世界非常熟悉的人”。

卡尼1月在达沃斯警告称，世界正“处于破裂之中，而不是转型之中”，这一表态呼应了全球投资者对资本能够安全、可预测部署地点的更广泛重新评估。

Macquarie Capital加拿大负责人Lance Rishor在8月20日接受《The Northern Miner》采访时表示：“他们把加拿大看作一个稳定的司法管辖区。”他的上级将出席这次峰会。

“他们认为这里资源禀赋良好。总体来说，基础设施也不错。加拿大拥有相当可观的绿色能源，这是一项优势，而且每个人都希望审批流程更快一些。”

对于矿业而言，非洲局势不稳和税制上调、南美封锁，以及巴拿马关闭First Quantum的大型铜矿，使加拿大显得格外突出。那些对比有助于解释为何投资者和项目发起方正密切关注这场峰会；峰会旨在把对稳定司法管辖区的兴趣转化为具体投资对话。

“非洲部分地区在安全和财政制度方面变得更具挑战性，”Rishor说。“企业更偏好较低的政治风险，而股权市场会以更高的交易倍数反映这一点。”

仍有疑问

加拿大的成功仍引出几个问题。筹资增加是因为投资者看好大宗商品吗？还是因为资本越来越希望接触安全的西方供应链？

与TSX数据激增相关的一个悖论是：许多CEO仍在抱怨资本稀缺。如果真是如此，为什么矿业融资增长了75%，为什么新的矿业上市数量几乎翻了一番？答案或许是，资本并不稀缺，而是更具选择性。

这次峰会旨在说服全球资本：在多年抱怨审批延误、监管不确定和项目批准缓慢之后，加拿大再次成为一个可预测的投资目的地。

约250位来自全球的机构投资者、主权财富基金、养老金、主要企业CEO和政府官员已收到邀请。

卡尼还任命Rio Tinto董事长Dominic Barton领导Invest in Canada，使这位矿业界最知名的企业人物之一成为渥太华吸引全球资本、推动重大项目努力的核心人物。

矿业几乎肯定会与能源和基础设施一起成为焦点，讨论预计将围绕铜、锂、铀、镍和稀土展开。加拿大的电力输送、核电、液化天然气管道、AI数据中心、港口、机场和铁路等基础系统也势必吸引关注，凸显这场投资推介不仅面向矿山，也面向更广泛的工业体系——这些体系负责运输、供电和加工资源。

虽然政府没有表示峰会本身会产生一个具体的投资金额，但官员们已将其与更宏大的目标联系起来，即在未来五年内催化约1万亿美元投资于“国家建设项目”。

养老金挑战

对矿业来说，较难打动的对象之一将是出席的养老金基金。许多养老金倾向于回避矿业，因为矿山寿命有限，而养老金投资周期则长达数十年。

该行业中确实最需要大量长期资本注入的一个领域是金属加工。随着西方政府不断将关键矿产与供应链安全、国防、电气化和AI联系起来，养老金可通过低成本债务发挥作用，尽管加工利润率通常较低。

Rishor表示，国家可以发挥作用，但政府对某些金属价格水平提供项目担保存在问题。

“一个项目必须具备强劲的经济性。你不能仅仅通过价格底线把一个没有经济性的项目变成有经济性的项目，”他说。“帮助项目还有更传统的方式，比如优惠融资。”

Rishor说，当全球绝大多数锂和稀土都在中国加工时，我们应该努力在其他地方扩大产能。

“当出于供应安全原因需要调整竞争环境时，就需要政府支持，尤其是在加工环节。没有必要把铜加工本土化，但有机会为锂和稀土创造更公平的竞争环境，让西方对这些供应链拥有更多控制权。”

这250位受邀者不会单独决定加拿大的未来，但他们将帮助决定数千亿美元将投向何处。Rishor说，一个障碍已经被移除。

“在卡尼上任前，我们与客户的互动表明，加拿大存在领导力问题。现在，至少从领导层面看，加拿大没有这个问题了。”