博通定于9月2日发布2026财年第三季度业绩，分析师在财报发布前的预期持续升温。通过定制加速器（XPU）业务、网络芯片以及传统软件和半导体业务，该公司已成为超大规模云厂商AI支出的最大受益者之一，这也是其财报成为AI基础设施需求风向标、备受市场关注的原因。

AVGO股价目前为368.62美元，年初至今仅上涨7%，此前经历了一段艰难时期，包括2026财年第二季度财报发布后13%的下跌。该季度业绩从纸面上看相当强劲，但未能达到买方积累的高涨AI预期——这种局面一再令即使是高速增长的AI芯片供应商受到惩罚，因为业绩仅达到而非超出预期。

Benchmark在财报发布前重申买入评级

Benchmark分析师Cody Acree在财报发布前重申对AVGO的买入评级，目标价维持在545美元。他指出，近期的回调为投资者创造了更好的入场点。

Acree在TipRanks超过12,499名分析师中排名第63位，成功率为68%，一年内每次评级的平均回报率为33.40%。

数据前瞻

华尔街预计2026财年第三季度每股收益为3.22美元，同比增长90.5%。营收预计为292.4亿美元，较去年同期增长83.3%——这一增速反映了定制AI芯片业务对公司营收的巨大拉升作用。

Acree略为乐观。他预计第三季度营收为294.03亿美元，每股收益为3.24美元，均略高于市场共识。

对于2026财年第四季度指引，Acree预计博通将给出349.02亿美元的营收和3.89美元的每股收益。他认为，投资者的关注重点将更多放在第四季度展望上，而非第三季度业绩的微小偏差——这是博通的常见模式，其AI需求前瞻指引对财报后股价反应的影响通常大于本季度业绩本身。

在AI芯片方面，Acree指出，管理层预计2027财年出货量约为10吉瓦，2026-27期间的订单已经确定，2028-29期间的规划正在推进中。

在博通的定制XPU客户中，Google仍是出货量最大的客户，但Acree指出，Anthropic、OpenAI和Meta Platforms预计将带来更多需求。此外还有两家未披露的客户在洽谈之列。将客户群从Google扩展出去意义重大，因为这可以降低博通定制芯片增长对单一超大规模云厂商的依赖。

竞争格局

Acree确实指出了一些竞争风险。MediaTek预计将在某些项目中扮演第二供应商的角色，Marvell也推出了新的推理和TPU配套项目，可能对AVGO的市场份额构成一定压力。超大规模云厂商通常会认证第二供应商，以此作为成本和供应保障的标准手段，这是这些举动的背景。

尽管如此，Acree认为这两者都不会在近期对博通核心的高性能TPU合作关系构成威胁。他提到博通4月与Google达成的协议，该协议覆盖未来数代TPU以及直至2031年的AI网络业务，是公司业务的重要支柱。

Google分散芯片供应商的努力被描述为"份额增长"风险，而非对AVGO现有TPU业务的直接威胁。

ARK Invest增持仓位

在机构方面，ARK Invest于8月28日买入55,131股AVGO，价值约2048万美元。这是继本周早些时候类似买入之后的又一次增持，与此同时ARK正在清仓AMD——这是Cathie Wood旗下公司在AI半导体领域一次值得关注的投资组合轮动。

华尔街对AVGO的强力买入共识评级伴随512.36美元的平均目标价，意味着较当前水平约有39%的上涨空间。AVGO目前的估值处于其AI同业群体的低端。除9月2日的财报外，值得关注的还有第四季度指引、两家未具名定制XPU客户的任何进展，以及2027财年出货计划的演变。