巴西在全球加密货币采用率排名第五，根据区块链安全公司CertiK的一份新报告，截至2025年6月的十二个月内，巴西链上价值达到3188亿美元。该报告详细介绍了该国监管机构目前如何将其庞大的加密市场纳入正式监管，授权申请截止日期为2026年10月30日。

拉丁美洲近三分之一的加密活动通过巴西的钱包和平台进行——大约是紧随其后的两大市场阿根廷和墨西哥总和的两倍。报告中引用的Chainalysis数据证实了巴西在全球顶级加密市场中的地位，使得此次许可制度的推行成为一个测试案例，展示了庞大且快速发展的加密市场如何被纳入现有金融监管体系。

CertiK于2026年8月10日在X上发帖，指出了这一转变的重要性：

🇧🇷 Brazil's crypto market is entering a new era.

With the October 30, 2026 authorization deadline approaching, VASPs face a fundamental shift: compliance is no longer about promises—it's about proving security, governance, and operational readiness.

Our latest Intel3D report… pic.twitter.com/V5YPpKy6IB

— CertiK (@CertiK) August 10, 2026

法律基础与监管框架

许可制度建立在巴西《第14,478/2022号法律》即《虚拟资产法律框架》之上。2025年11月10日，巴西中央银行（BCB）同时发布了三项决议，使该制度进入实质性阶段。这些决议共同界定了哪些实体必须获得许可、设定了最低资本要求，并将加密货币业务与该国的外汇法规相挂钩。

规则的具体要求

任何为客户提供加密货币交易、托管或转账服务的公司——被归类为虚拟资产服务提供商（VASP）——必须在2026年10月30日之前向BCB提交授权申请。每份申请必须包含一份来自在证券监管机构注册的审计公司的"合理保证报告"，确认该公司的反洗钱和制裁控制措施切实有效。自我声明合规已不再足够；独立验证是强制性的。

准入的财务门槛相当高。根据许可类别的不同，最低资本要求从约1080万雷亚尔到3720万雷亚尔（约200万至670万美元）不等。此外，BCB禁止运营商将共享办公空间作为注册营业地址。CertiK估计，目前约有120家提供商服务巴西市场，其中大多数没有正式许可，因此该截止日期可能会决定哪些公司能够在新框架下继续面向巴西用户运营。

此前从离岸实体为巴西客户提供服务的外国公司，现在必须在270天内将其业务迁至境内。该报告对监管意图表述直接：终结仅凭一个葡萄牙语网站、接入全球流动性而没有任何本地实体存在的经营模式。

为何由中央银行主导

巴西在报告中被描述为一个"稳定币之国"。约80%的申报加密交易量通过锚定美元的代币进行，其中仅Tether的USDT就占该流量的88.7%。2019年至2025年间，巴西的稳定币总活动量达到1.13万亿雷亚尔。如此前报道，USDT已经可以在全国24,000台ATM上兑换。

这种对外币锚定工具的严重依赖，正是中央银行而非资本市场监管机构主导加密监管的原因。

"当加密领域每五个雷亚尔中就有四个通过锚定外币的工具流转时，这一现象不再仅仅是消费者保护问题，而是货币政策问题，"CertiK指出。"这一事实解释了本报告后续的大部分内容：为什么是中央银行而非资本市场监管机构主导该制度；为什么外汇和跨境流动是规则的核心；以及为什么稳定币引领下一波监管浪潮。"

安全问题凸显监管必要性

根据CertiK自身的Hack3d追踪数据，仅2026年上半年，就有13.2亿美元在344起事件中因黑客攻击和漏洞利用而损失。钱包入侵造成了其中4.445亿美元的损失，网络钓鱼攻击则造成了3.663亿美元的损失。两起最大的事件——Kelp DAO损失2.91亿美元和Drift Protocol损失2.85亿美元——源于运营和基础设施故障而非智能合约漏洞，这进一步印证了监管机构为何在强调技术控制的同时也重视治理和运营准备。

业界对合规负担和市场走向的看法

Veirano Advogados律师事务所的Marcos Rocha曾就该监管申请提供建议，他告诉CertiK，市场一直低估了所需的工作量。"我们观察到的最常见问题是对准备授权申请所涉及的复杂性和时间安排的低估，"他表示，并补充说"审查将是彻底、详尽且高度技术性的。"

Solana Foundation拉美区增长负责人Antônio Neto描述了一种向持牌运营商转移的新兴趋势。"我们看到的第一波真正趋势是项目选择在已获授权的PSAV下运营，而非自行申请许可，"他说。他进一步指出，"巴西市场正在结构性地向受监管的轨道转移。"

预期的市场整合

资本要求和审计保证的瓶颈可能会重塑竞争格局。该报告的核心论点是，许可证本身将成为一项有价值的资产，收购一家已获授权的本地运营商将成为外国公司最快的入市路径。CertiK指出，在Europe's MiCA框架和Dubai's VARA制度实施后也出现了类似模式，无牌照交易量向幸存的持牌实体转移。

报告还指出了若干灰色地带，包括非托管钱包、DeFi前端和代币化证券。巴西证券监管机构CVM坚持认为，无论底层区块链技术如何，代币化证券均属其管辖范围。CVM已声明，代币化的股份仍然是股份。

CertiK的报告简洁地概括了这一转变：巴西加密市场正在进入一个"以证明能力取代承诺能力"的阶段。对于目前服务巴西用户的约120家提供商而言，一份附有独立保证报告的完整申请必须在2026年10月30日之前提交至中央银行。