日本央行（BOJ）最早于9月加息的理由已获得动力，多名政策制定者表示支持加快货币紧缩步伐。

据《经济时报市场版》报道，日益增长的通胀风险、持续疲软的日元以及不断上升的进口成本正加大央行采取行动的压力。市场参与者已越来越多地将年内晚些时候加息的可能性计入预期。这将延续一条正常化路径，与美联储和欧洲央行形成鲜明对比——两家央行在2024年一直在走向或实施降息，使日本央行成为唯一仍处于紧缩周期的主要央行。

通胀风险受到更多关注

政策制定者日益关注日本经济内部不断积聚的通胀压力。日元贬值加剧了进口成本的上升，推动了成本推动型通胀，引发了对价格增长可能更加根深蒂固的担忧。

日本央行多年来维持超宽松货币政策立场，以收益率曲线控制和负利率为锚。该央行于2024年3月结束了负利率政策，标志着约17年来的首次加息，随后随着经济形势的变化进一步调整了利率。7月的调整将政策利率提升至约0.25%，市场正关注9月的举动是否会成为日本央行持续正常化周期中的第三次加息。

9月决策成为焦点

随着央行即将召开政策会议，市场关注点已转向日本央行是否会在最早9月再次加息。报道称，多名政策制定者已表达了对加快紧缩步伐的开放态度，反映出在支持经济复苏与遏制通胀之间取得平衡的观点正在演变。通常为日本央行决策提供参考的关键数据包括季度短观调查结果、工资增长数据和消费者价格指数发布，这些数据均提供信号，表明国内驱动的通胀是否与汇率疲软带来的成本推动压力一并扎根。

日元走弱加大压力

日元的持续贬值一直是影响政策预期的关键因素。日元走弱推高了进口商品成本，特别是能源，加剧了使日本央行政策考量复杂化的通胀压力。汇率波动也引发了政治层面的审视，因为日元过度走弱会侵蚀家庭购买力，并挤压依赖进口的企业的利润空间。日元兑美元汇率一直是日本官员反复关注的敏感点，他们已多次表示准备好应对无序的汇率波动。

市场一直在密切关注汇率动态与货币政策决策之间的相互作用，对年内晚些时候加息的预期稳步增强。

来源：经济时报市场版