BNY 与 Citadel Securities 使用一张代币化的美国国债票据完成了三方回购协议——该代币化票据是标的证券的数字表示——将数字结算与机构融资连接在单一工作流中。交易涉及一张通过 Tradeweb 购买的两年期美国国债票据，该票据被记录在 BNY 的私有数字账本上，并在数分钟内完成结算，而非标准的 T+1 周期（即结算发生在交易日后的一个工作日）。随后，Citadel Securities 将该代币化证券用作隔夜融资的抵押品，从 BNY 获得现金。

代币化国债从交易走向融资

Citadel Securities 通过 BNY 在 Tradeweb 上购买了这张国债票据。执行完成后，BNY 在其私有数字账本上记录了该证券的代币化表示，在数分钟内完成结算，而非标准的 T+1 周期。

结算完成后，Citadel Securities 将该代币化国债质押于隔夜三方回购中，由 BNY 提供现金。三方回购是一种广泛使用的短期融资结构，由第三方代理人管理交易双方之间的抵押品。这一安排使该证券能够直接从交易结算进入短期融资头寸。

根据 BNY 的官方公告，此次交易标志着代币化资产首次在大型三方回购平台上使用。这也展示了代币化证券如何在现有机构市场基础设施中充当抵押品。代币化抵押品的使用与更广泛的市场相连：美国国债是回购市场中最常用的抵押品形式之一，而回购市场是金融机构的核心短期融资渠道。

BNY 高管阐述抵押品工作流程

BNY 首席创新与市场转型官 Carolyn Weinberg 表示，此次交易展示了代币化资产如何支持相互衔接的结算与融资工作流程。

BNY 清算与抵押品管理、信贷服务及企业信托全球主管 Brian Ruane 表示，国债市场基础设施必须跟上日益连续的交易活动的步伐。

BNY 全球市场主管 Laide Majiyagbe 表示，随着市场运转加快，高效的抵押品配置对客户而言仍然十分重要。Citadel Securities 数字资产运营负责人 Dan Doherty 表示，减少整个交易生命周期中的摩擦可以改善机构市场运营。

BNY 计划扩展结算能力

BNY 计划为机构结算与融资引入更多数字现金和代币化存款功能。该公司还预计延长处理符合美联储条件证券和美国三方交易的传统结算平台的运营时间。

明年，BNY 计划将这些运营时间扩展至欧洲和亚洲交易时段。随着机构寻求更灵活的结算安排，该公司预计代币化与更长的运营时间将同步发展。

此次交易使用的是现有国债证券的代币化表示，而非替换标的资产。它将交易执行、快速结算与隔夜抵押品融资连接在同一个工作流中。