代币化——即将股票、交易所交易基金等传统资产以区块链代币的形式表示——多年来一直被宣传为金融领域的下一个重大突破,但根据BNB Chain新任首席业务官的说法,这个行业甚至还没有完成热身。在2026年10月7日至8日举行的旗舰级行业大会TOKEN2049新加坡站上,Thomas Chen指出,代币化资产只有进入人们已经在使用的钱包中,才能真正实现大规模采用。在他看来,创建代币只是工作的一半;把它交到用户手中则是另一半。

发行容易,分发困难

Chen将代币化资产采用的现状描述为“第一局的开局”。他的核心论点聚焦于分发而非发行。他表示,行业仍然缺乏健全的渠道和用户触达,使人们无法真正用代币化资产做些有用的事情。

按他的表述,代币化资产需要无缝集成到对用户友好的钱包中。否则,他暗示,该行业可能仍将困于投机,而无法提供真正的实用价值。从创建资产到让资产可被触达之间的差距,正是他所指出的“最后一公里”——这一环节决定了代币化产品是成为人们真正能使用的东西,还是仅仅是可以交易的东西。

bStocks数据背后的支撑

Chen以币安的bStocks平台为证据,证明需求已然存在。该产品于2026年6月11日上线,据Chen称,在上线后的三到四个月内,资产管理规模接近10亿美元——对于许多人仍视为实验性的产品类别而言,这是相当迅速的增长。

产品目录的扩张同样迅速。bStocks最初仅有五种代币化资产,到10月中旬已扩展至近100种,涵盖传统股票和ETF的代币化版本。

交易活动也呈现类似的态势。截至2026年10月中旬,该平台的累计交易量超过400亿美元,同期完成的转换金额超过60亿美元。该平台还展现出在传统市场休市时段吸引交易活动的潜力——这与支配传统股票市场的固定交易时段形成对比。

尽管如此,Chen的表态仍值得注意。即便在宣传这些数据的同时,他也认为行业仍处于最起步的阶段。在他看来,亮眼的早期数据是兴趣的体现——并不意味着底层基础设施已经完备。

具有托管背景的新任高管

Chen刚上任不久。他于2026年9月28日被任命为BNB Chain首席业务官,这意味着他出席TOKEN2049时上任仅约十天。

他的履历侧重于机构级加密基础设施。他曾担任Function的首席执行官,并曾在知名数字资产托管机构BitGo工作,在其任职期间托管资产增长至1000亿美元以上。托管——即代表客户保管数字资产——是机构进入加密领域的基础层,这段经历与他任期内被寄予的期望直接契合:建立更深层次的机构合作伙伴关系,并增强生态系统的价值。

这对代币化意味着什么

代币化正在推进,但支撑用户参与度和资产信任所需的基础设施仍有很长的路要走。bStocks的数据——近10亿美元的资产管理规模和超过400亿美元的累计交易量——表明交易者愿意参与。悬而未决的问题是,这些活动究竟反映了持久的使用需求,还是一时的新鲜感。

通过强调实际效用而非发行规模,Chen所指向的是一种作为金融体系组成部分运行的代币化股票形态,而不仅仅是又一个投机交易场所。按照他本人的说法,值得关注的信号是:代币化资产能否进入人们已经在使用的主流钱包——弥合他所指出的分发缺口——还是仍局限于专门的交易平台。

来源:CryptoBriefing — BNB Chain CBO Thomas Chen flags tokenization's last-mile problem at TOKEN2049