由 Jack Dorsey 领导的金融科技公司 Block 在 2026 年第二季度报告称，其比特币业务的毛利润大幅下滑，尽管公司整体业务仍实现了稳健增长。

根据 Block 的季度业绩，Bitcoin Ecosystem 板块的毛利润同比下降 31%，至 7200 万美元。比特币收入下降 13%，至 18.9 亿美元。相比之下，公司总毛利润增长 25%，至 31.7 亿美元。

比特币业务是 Block 三个主要报告板块中唯一一个毛利润出现下降的板块。Commerce Enablement 的毛利润增长 18%，而 Financial Solutions 增长 43%。

Block 表示，比特币盈利能力走弱，部分原因是其有意下调了 Cash App 上某些比特币交易的费用，以及比特币交易动态发生变化。公司并未量化各因素对整体下滑的具体贡献。此次费率下调发生在面向零售用户的加密交易平台竞争加剧之际，Coinbase 和 Robinhood 等平台也在通过更低成本的交易选项争夺用户。

盈利能力下降使比特币业务的隐含毛利率降至约 3.8%，低于去年同期约 4.8%。尽管如此，Block 表示 2026 年 6 月 Cash App 的月度交易活跃用户达到 5900 万。公司并未披露比特币相关的交易量或客户数量，因此难以判断用户活动增加是否抵消了单笔交易费用下降的影响。

Block 还在本季度录得 8850 万美元的比特币重估损失，而去年同期则为 2.122 亿美元收益。该重估反映了公司资产负债表上所持比特币公允价值的变化。自 2020 年起，Block 一直将比特币作为企业金库资产持有，当时其购入约 4,709 BTC，使部分财务结果直接受比特币价格波动影响。

这些结果凸显出 Block 更广泛的财务表现与其加密货币业务之间日益扩大的分化。得益于 Cash App 增长、利润率改善和成本削减，公司在整体季度表现强劲的基础上上调了 2026 年全年毛利润预期。

该公司也在将数字资产战略扩展至比特币之外。Block 最近在 Cash App 内开始推出稳定币支付功能，并在今年早些时候更广泛地转向接受稳定币。这一转变与更广泛的行业趋势一致，主要支付和金融科技公司正越来越多地探索基于稳定币的结算和支付通道。

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