黑石集团按管理资产规模计算是全球最大的另类资产管理公司，其二季度财报轻松超越华尔街预期，这一成绩得益于人工智能持仓的收益增长以及创纪录的客户资金流入，推动管理资产规模约达1.35万亿美元。该公司指出，其十大最佳表现持仓中有九项与AI相关。

盈利大幅超出市场预期

可分配收益达到每股1.52美元，高于2025年第二季度的1.21美元。LSEG调查的分析师此前预测为每股1.35美元，实际结果显著超出市场一致预期。

总收入同比增长36%至50.4亿美元。费用相关收益为每股1.43美元，合计17.8亿美元。

黑石的基础设施投资部门录得7.2%的总回报率，受益于年初低迷后逐步有利的资产出售。公司向Digital Realty出售了三个数据中心的少数股权，并将电力基础设施公司Sabre Industries的控制权移交给TPG。这些交易使本季度变现收益总额达到318亿美元。变现步伐凸显了私募股权公司如何利用对AI相关基础设施资产的旺盛需求来实现收益。

AI定位为黑石投资组合的核心

首席执行官苏世民（Stephen Schwarzman）表示，本季度的表现验证了公司早期聚焦AI的战略。公司已"决定全力拥抱人工智能这一超级趋势"，苏世民说道，并补充说成为"众多关键创新者大规模信赖的合作伙伴"使公司处于有利地位。

黑石与AI相关的持仓包括对Claude AI助手的开发商Anthropic的持股，以及一项被公司视为核心利润引擎的数据中心业务。黑石于2021年以100亿美元的交易将数据中心平台QTS私有化；随着近期对计算能力需求的激增，该平台的价值已大幅攀升。包括Apollo Global Management、KKR和Carlyle在内的竞争对手也加速了AI基础设施投资，使该行业成为另类资产管理领域竞争最激烈的领域之一。

据《华尔街日报》报道，对SpaceX、Anthropic和OpenAI的私募股权投资也为收益增长做出了贡献。路透社也单独报道了AI投资收益带来的提振。

公司持续向AI基础设施投入大量资金。其信贷与保险业务部门加入了一个与Broadcom和Apollo Global Management共同设立的350亿美元融资平台，用于资助包括Anthropic在内的前沿实验室的AI基础设施建设。在另一项计划中，黑石与Google宣布将组建一家运行于Google定制芯片上的AI云公司，黑石承诺投入50亿美元股权资金。

主要基金零售资金流入下降

面向个人投资者的旗舰私人信贷基金BCRED的新增零售认购额降至10亿美元，低于第一季度的19亿美元和去年同期的37亿美元。近年来，随着个人投资者寻求比传统固定收益更高收益的替代品，BCRED及竞争对手的类似零售私人信贷产品快速扩张，这使得认购额的持续下滑成为市场参与者密切关注的指标。该基金的净收益率在经历疲软的第一季度后回升至0.4%，但仍低于去年同期2.2%的水平。BCRED总资产规模为790亿美元。

其他旗舰基金也录得资金流入：Blackstone Private Equity Strategies吸引资金24亿美元，BXINFRA基础设施基金吸纳8.61亿美元，BREIT房地产信托收取12亿美元。

尽管季度业绩强劲，黑石股价在周四开盘前的早盘交易中下跌1.1%，回吐了盘前的初步涨幅。