这家全球最大的资产管理公司认为，即将到来的一代AI智能体将需要存放资金的地方——以及花钱的途径。贝莱德本周发布了一份研究报告，指出人工智能（而非新监管或新的机构买盘）可能成为加密货币需求最大且最容易被忽视的驱动因素之一。在该公司的观点中，AI智能体即将开始自主支付，而稳定币正是最适合这一任务的工具。来自一家管理着数万亿美元客户资产的公司，这一论点将数字资产更多地视为面向未来一类全天候交易客户的金融基础设施，而非投机交易工具。

这份题为《机器原生经济》的报告由贝莱德数字资产研究团队撰写，由Will Su和Robert Mitchnick牵头，并与该公司的美国股票ETF及iShares产品负责人共同完成。报告认为，稳定币比银行或卡组织更适合处理自主智能体需要独立完成的低于一美分、全天候支付，并提出了一种潜在的新资产类别：算力的代币化权益。

“随着智能体变得更加强大和持续运行，针对算力容量的标准化权益可能成为数字资产在融资和可编程结算方面的重要用例，”贝莱德表示。

这份报告的核心是一个巧妙的文字游戏。“AI代表机器原生的智能，而数字资产代表机器原生的货币，”该公司表示，并认为这两种技术注定会走向彼此。

购物的是智能体，而非人类

这一论点建立在“智能体AI”之上——即能够自主规划并执行多步骤任务的系统，在极少人工干预的情况下调用外部工具和服务。这些程序不只是推荐一个航班，而是预订它、支付费用，并把收据交给你。

这种自主性很快遇到一个问题：必须有人——或者某种东西——来付账。传统支付通道从未为此而设计。当今经济中几乎所有的自动化支付——从订阅续费到程序化广告购买——仍然通过由个人开设的账户结算，而开设银行账户或信用卡需要有身份证件的人。在40美元的购物中合理的卡组织费用，对于不足一美分的API调用却行不通。

贝莱德的答案是稳定币——锚定美元等稳定资产的加密货币，旨在保持价格稳定而非像BTC那样波动。它们可以全天候流转、几乎即时结算，而且不需要银行柜员。

规模已经相当可观。报告显示，2025年调整后的稳定币交易量超过11万亿美元，与Visa和Mastercard的年度支付交易量处于同一量级。尽管这与当年通过传统ACH银行转账系统流转的93万亿美元相比仍然相形见绌，但自2020年以来稳定币交易量每年增长约80%，而ACH的增长率约为8.5%。

“智能体AI和机器对机器支付的兴起可能会增加对区块链和其他可编程支付基础设施的需求；稳定币、原生加密资产和其他链上资产机器原生工具，在这些通道上进行支付和结算，”报告中写道。

基础设施已经存在

其中一些机制已经投入运行。x402是Coinbase基于古老且基本闲置的“HTTP 402: Payment Required”网页代码构建的协议，它允许软件在请求数据源或API调用的同一请求中完成支付——无需账户，也无需人工批准。

亚马逊已经与Coinbase和Stripe合作，将稳定币支付整合进其AI云工具，使智能体能够在任务执行过程中自动为API、数据源和预订付款。谷歌在Coinbase和以太坊基金会的支持下构建了自己的智能体支付层，扩展其Agent2Agent框架以处理银行卡、稳定币和实时银行转账。平台级公司的参与之所以重要，是因为它将智能体支付嵌入了已经在互联网规模上运行的云和消费者基础设施，而不是仅限于加密原生试点。

然而，现实世界的使用仍然很少。区块链分析公司TRM Labs检查了今年价值5270万美元的x402结算，发现AI智能体可能仅占其中0.6%至7.5%的价值——大部分流量看起来更像普通的自动化脚本，而非真正的自主智能体。智能体占比在未来的结算数据中如何变化，是检验这一论点是否从设计文档走向现实的最清晰的可衡量指标之一。

贝莱德并未声称这一转变将很快大规模发生。相反，它押注的是这些基础设施正在需求到来之前提前铺设。

代币化算力作为新资产类别

运行AI成本高昂，而对云计算容量的需求持续攀升。贝莱德引用分析师估计，到2030年亚马逊、微软和谷歌云业务的总营收将达约1.1万亿美元。如今云容量主要通过协商的企业合同购买——这正是代币化旨在消除的摩擦。

报告设想将“算力”打包成标准化合约，类似于如今石油或小麦期货的运作方式，可以在区块链上购买、出售、用作抵押品或自动结算。在这种情景下，AI智能体可以货比三家寻找最便宜的服务器容量，并按任务直接付款，而无需人工协商云合同。

贝莱德自身的数据显示，截至2026年9月，稳定币的流通市值超过3000亿美元，仅2025年调整后的交易量就超过11万亿美元。值得关注的指标是具体的而非基于价格的：稳定币流通量是否从3000亿美元的基础持续增长，x402结算量是否超过今年测得的5270万美元，以及未来的链上分析是否将更大比例的流量归因于真正的智能体而非脚本。该公司的押注是，随着自主系统开始支付自己的账单，推动下一波增长的将是AI智能体，而非人类消费者。