Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，代币化——即将股票、基金及其他证券等传统资产以基于区块链的代币形式表示的做法——正进入金融应用的一个更长阶段，并将其早期发展轨迹与英伟达在人工智能热潮初期的崛起相提并论。

他的这番言论发表于9月17日，就在同一天，美国证券交易委员会（SEC）为代币化股票开通了受监管的路径，标普全球（S&P Global）也同意收购智能合约公司OpenZeppelin。综合来看，这些进展表明区块链基础设施正深入传统市场，同时DeFi和链上资产也获得了机构层面的关注。

Hougan：世界正在走向链上

代币化已日益接近美国金融市场发展的核心，这也让Hougan有了新的理由将该领域与AI热潮的早期阶段进行比较。他在X上发帖称，世界正在走向链上，并形容代币化是一场持续多年的转型，而非短暂的市场主题。

他的比较重点在于时机。ChatGPT于2022年11月发布时，英伟达——这家芯片制造商的硬件支撑着当今大部分AI计算——股价约为16美元。大约一年后，该股已涨至46美元，涨幅达176%，使AI机遇的规模更加清晰可见。Hougan指出，英伟达目前股价约为219美元，并借助这一走势论证：识别出重大趋势并不意味着机遇已经错过。

Tokenization is a mega trend. Just today, the SEC created a pathway for tokenized stocks to trade in the US, S&P acquired @OpenZeppelin, and DeFi assets are ripping. If you had doubts before, today should put them to rest. The world is moving onchain. The thing about…

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) September 17, 2026

代币化获得美国监管路径

就代币化而言，Hougan将当天的进展视为应用正在超越试验阶段的证据。SEC的最新举措为特定交易场所通过基于区块链的基础设施交易代币化美股提供了受监管的路径。该框架涵盖保留股息和投票权等股东权利的代币化NMS股票（即根据美国全国市场系统交易的股票），而仅跟踪股价的合成产品则不在豁免范围之内。发行人还获得为期30天的期限，可对第三方代币化提出异议。

这项豁免最长为期五年，并在特定条件下适用，包括对参与交易场所、证券和交易活动的限制。SEC表示，该框架旨在促进创新，同时其正在考虑更广泛的政策，这为开发基于区块链的股权基础设施的公司开辟了一条更清晰的通道。由于豁免是临时性的，且更广泛的政策审查仍在进行中，该框架实际上为代币化股票创建了一个受监管的测试窗口，同时更长期的规则仍在权衡之中。

此次监管举措出台之际，标普全球也达成收购OpenZeppelin的协议，增添了又一个机构层面的信号。标普全球是标普500指数——全球追踪范围最广的股票基准之一——背后的指数提供商。OpenZeppelin的智能合约技术支持主要稳定币、代币化基金和DeFi应用。该公司称，其合约促成的价值转移已超过37万亿美元，并完成了900多次安全审计项目。此类智能合约正是让代币化资产能够在链上实现股息和投票等功能的关键机制，使OpenZeppelin置身于代币化证券所依赖的基础设施层之中。

英伟达类比凸显代币化尚处早期阶段

Hougan的类比基于这样一个理念：科技大趋势在投资者首次识别之后仍可继续扩张。他认为，代币化已引起关注，但随着受监管交易、安全标准和机构基础设施的融合，其更广泛的金融影响可能仍在发展之中。他所引用的英伟达数据也印证了这一观点：该芯片制造商涨幅中的最大部分出现在ChatGPT将AI变成主流话题之后，而非之前。

这一比较并不意味着代币化将复制英伟达的价格走势。它强调的是Hougan的观点：基于区块链的金融轨道可能演变为一场长周期的市场转型。随着传统金融机构增加代币化产品，以及成熟的基础设施提供商进入该领域，链上模式与传统资本市场的联系正日益增多。近期的观察指标是程序性的：发行人如何使用30天的异议窗口、哪些交易场所依据豁免条件参与其中，以及SEC更广泛的政策审查如何推进。

来源：CryptoNewsNet，经由Crypto-Economy报道