据数字资产管理公司CoinShares于9月18日发布的最新每周市场报告，在美联储发出更趋鹰派的信息以及CLARITY法案立法受挫之后，比特币正面临两大近期阻力。

CoinShares研究主管James Butterfill表示，除非通胀数据改善或政策预期发生变化，否则在年底前比特币决定性突破8万美元的可能性不大。他还补充称，此次监管受挫对山寨币的冲击将大于对比特币本身的冲击。

美联储政策持续对比特币构成压力

Butterfill将美联储的最新表态形容为坚定鹰派——这一立场倾向于更紧的政策和更高的利率，而非支持经济增长。通胀仍然过高，而政策制定者继续将经济和劳动力市场描述为相对强劲。他指出，更大的意外在于取消了2027年前预期中的宽松政策。

这一转变支撑了美元和短期收益率，同时推迟了比特币通常会有积极反应的流动性环境。与此同时，与伊朗冲突相关的高企能源价格继续加大通胀压力。

Butterfill表示，年内晚些时候再次加息如今看来越来越有可能。他认为，比特币若要持续站上8万美元上方，需要更好的通胀数据或政策预期的重大转变。

CLARITY法案受挫对山寨币冲击更大

CLARITY法案遭受了实质性挫折，道德条款仍是核心症结。相关担忧涉及针对政客及其从加密相关企业中获利的条款。

尽管如此，Butterfill认为该法案可能早于2030年重返议程，并指出其具有两党相关性以及对稳定币的重要性。修订版本最早可能在明年回归。

他表示，比特币由于监管地位已较为明确，受到的冲击相对较小。以太坊及其他山寨币则面临更大风险敞口，尤其是围绕稳定币相关支付基础设施。Butterfill还提到收益分配方面的限制是影响银行和金融机构的一个因素。这使得任何修订版法案的形态——尤其是它如何解决道德问题——成为未来数月山寨币板块值得关注的监管进展。

债券市场增添另一个变数

Butterfill还提请关注美国债券市场，美债收益率仍处于历史高位。他表示，旨在压低长期收益率的国债购买行动收效有限。

如果政治不确定性推高收益率，政策制定者可能面临相互矛盾的压力：更高的利率将加重政府债务偿付成本，而激进干预则可能带来新的通胀压力。

Butterfill，在极端情况下，更有力的流动性回应可能成为黄金和比特币的催化剂，但他将这一结果描述为尾部风险而非基准情形。就目前而言，这一情景将债券市场与比特币年底前景的核心问题重新联系在一起：更宽松的流动性环境何时、以及是否能够回归。