根据追踪加密基金资金流向的平台 SoSoValue 的数据，来自加密资产管理公司 Bitwise 的 Bitwise Chainlink ETF 在两天内获得约 1000 万美元新增资金。尽管如此，该基金持仓价值在同一时期却出现下降。这一差距的原因在于 Chainlink 的 LINK 代币价格：LINK 下跌导致基金资产即使有新资金流入，其美元价值仍然缩水。

该基金的持仓与代币挂钩，因此其净资产价值随 LINK 市场价格波动。因此，资金流入与价格走势可能朝相反方向运动，正如这两天的情形。对于以代币为支撑的基金而言，这两个数字回答的是不同的问题：流入衡量的是新投入的资金，而净资产衡量的是现有持仓按当前代币价格计算的价值。这种结构也影响参与方式——ETF 让投资者通过基金工具获得 LINK 敞口，而非直接托管代币，这也是随着产品成熟两个数字都被持续追踪的原因。

区块链追踪器 Arkham 的链上记录显示，Bitwise 从做市商 Wintermute 收到一笔 117 万美元的 LINK 转账。该转账是近期与该 ETF 相关的多笔存款之一。像 Wintermute 这样的做市商是在各交易平台提供流动性的公司，而 Arkham 等链上追踪器使这些转账公开可见。这种反复存款的模式表明对该产品的持续投资，也显示出机构对 Chainlink 的持续兴趣。

Chainlink ETF 的累计净流入约为 1.7961 亿美元。然而，总净资产从 2.4941 亿美元降至 2.2938 亿美元——投资者增加了敞口，而基金的美元价值却在缩水。若没有更强的需求，LINK 价格可能因交易量低迷而面临压力。

Chainlink 占据预言机市场大部分份额

Chainlink 是去中心化金融（DeFi）领域最大的预言机提供商。预言机是将资产价格等外部数据引入区块链的服务，智能合约依赖它们获取准确的输入。借贷市场、衍生品平台和代币化资产都依赖这些外部数据，这也是预言机可靠性在整个 DeFi 生态而非单一协议中具有重要作用的原因。

来自去中心化金融分析平台 DeFiLlama 的数据显示，Chainlink 保护着约 60.28% 的所有被追踪预言机价值，相当于约 366 亿美元，覆盖超过 530 个协议。内部预言机占被追踪价值的 13.10%，Chronicle 占 8.19%，竞争对手远远落后。这种主导地位使 Chainlink 在 DeFi 活动增长时占据强势位置。

然而，市场份额并不一定会自动提升对 LINK——Chainlink 原生代币——的需求。该代币的价值取决于这种使用能否转化为对资产本身的需求。

CCIP v2.0 面向机构

Chainlink 正在超越 DeFi 价格feeds，迈向面向机构的金融基础设施。其跨链互操作协议（CCIP）支持区块链网络之间的转账。Chainlink 的预言机服务还为代币化股票和国债提供数据——这些是区块链上呈现的传统资产，随着金融机构尝试链上结算，该领域已不断扩展。

近期推出的IP v2.0 赋予机构更多控制权，涵盖跨链资产转账以及与代币化资产相关的合规规则。随着机构走出试点项目，CCIP 的更广泛使用可能带来经常性费用，更多使用也意味着网络更多持续收入。

然而，仅凭采用并不保证更高的代币需求。CCIP 使用量、服务收入和基于 LINK 的支付的增长，才能为持有者带来更明确的受益迹象。

目前，Bitwise Chainlink ETF 的总净资产为 2.2938 亿美元，低于此前的 2.4941 亿美元，即便在最近 1000 万美元流入之后仍是如此。这些数字背后的公开记录——SoSoValue 的资金流向数据、Arkham 的链上历史和 DeFiLlama 的预言机指标——仍是追踪存款、净资产和网络使用是同步还是背离的参考依据。

本文首发于 Blockonomi。