比特币巨鲸持续增持，现货ETF投资者每日撤出数百万美元

比特币最近一轮增持信号仅集中在两个大型钱包群体中，而美国现货比特币交易所交易基金（ETF）则继续录得资金流出。

在11月11日发布的报告中，链上分析公司Glassnode发现，在截至11月9日的七天观察期内，持有100-1,000 $BTC和1,000-10,000 $BTC的群体出现增持。按持币量划分的这两个群体得分均超过0.5。据该分析公司称，其他所有钱包规模的群体都在继续减少总持仓，包括持有超过10,000 $BTC的最大层级和持有低于1 $BTC的最小层级。

两个群体重返增持

Glassnode指出，这两个群体在10月的大部分时间里都在分发筹码，随后才重新转向增持，这一模式表明部分大型持有者正在增加持仓，即便其他参与者的活跃度依然低迷。报告还指出，同样的两个群体曾在9月下旬转入增持，但那一轮增持并未持续。

该公司的七天指标对观察期内实体的比特币持仓规模及持仓变化进行加权计算，并剔除交易所和矿工实体。得分接近1表示较强的加权增持，而接近0则可能表示分发或缺乏增持。Glassnode还补充称，钱包余额区间并不能确定受益所有权，也无法揭示持有者是机构、个人，还是使用特定资金来源的买家。

ETF流出持续至11月10日

更新的ETF数据将这一图景延伸至11月10日，据Farside Investors数据，当日基金录得9,500万美元的净流出。Farside统计的11月现货比特币ETF已完成交易日显示，11月2日至11月10日的七个交易日中有六个交易日出现流出。11月4日的流入之后，流出在随后的每一个已完成交易日中持续出现，包括11月9日和11月10日。

这些基金本身已获得美国证券交易委员会（SEC）批准并于2024年1月开始交易，由于直接持有比特币，其份额让投资者能够通过普通证券经纪账户获得该资产的敞口——正是这种结构使其逐个交易日的资金流向成为资金进出这些产品的持续记录。

群体得分衡量的是加权的链上增持情况，而ETF资金流衡量的是进出基金的净资金。由于计量单位不同，两者无法相互抵消，因此无法确定巨鲸的买入是否覆盖了ETF的流出。两个数据集都无法将增持群体与ETF赎回背后的交易对手联系起来，要确认与这些流出相关的比特币由谁购入，需要这两项指标无法提供的信息。

据报告所述，更广泛的改善将需要更多钱包规模的群体加入增持信号，同时ETF持续录得净流入。这些进展将强化需求正在向这两个增持群体之外扩散的论据。

就目前而言，两个群体的转向为局部支撑提供了证据，而9月下旬短暂的一轮增持也说明，其能否持续仍是一个悬而未决的考验。后续的Glassnode报告和Farside的每日资金流统计，将是判断这两大信号扩大还是消退的关键所在。