比特币多头面临前所未有的考验：30年期TIPS收益率触及17年高点
要点速览
- •30年期TIPS收益率攀升至约3%，为17年来最高水平，对比特币等风险资产构成潜在逆风。
- •开创永续期货合约并曾主导杠杆加密交易的BitMEX将于2026年9月23日停止运营。
- •至少三个跨链桥或协议在六小时窗口内被攻击，合计损失超过$3,500万。
- •现货比特币ETF在连续七个交易日内吸引了近$10亿资金流入，表明尽管实质收益率高企，机构资本部署仍在恢复。
- •受沙特阿拉伯附近油轮遭袭和美伊紧张局势升级影响，油价飙升，布伦特原油上涨4.6%至$98.44。
比特币多头面临前所未有的考验：30年期TIPS收益率触及17年高点
2026年7月23日前瞻
本文摘自CoinDesk的「Daybook」通讯。在此注册。
比特币 BTC 市场，当前交易价格为 $64,961.72，正面临其17年历史中前所未有的宏观环境——经通胀调整的债券回报率已达到自该资产类别诞生以来未曾见过的水平。
30年期TIPS收益率触及17年高点
据 TreasuryBonds.com 数据，30年期通胀保值债券（TIPS）目前提供的收益率接近 3%，为17年来最高水平。TIPS本金价值随消费者价格指数调整，因此该收益率代表在债券存续期内高于实际通胀率的保证回报。
"这是数十年来最大的财富保值机会之一。投资者可以锁定未来三十年内高于通胀近3%的年回报率，且由美国政府背书。"
在传统市场中，债券被视为避险资产。当避险资产的实质回报率高于通胀率3%时，持有黄金和比特币等无收益或较高风险资产的机会成本随之上升。从历史上看，实质收益率持续高于2%往往会对从股票到信贷等各类风险资产的估值造成压力。然而，许多人——尤其是加密货币社区——认为比特币的去中心化和抗审查特性使其成为更优越的价值储存手段和避险资产，这一论点并非毫无道理。例如，以比特币计价的房价比以美元计价时显得便宜得多。
TIPS收益率高企是否会对比特币造成实质性拖累，还是会被市场忽视，仍有待观察。目前看来后者更为可能——现货ETF在七个交易日内吸引了近 $10亿 资金流入，表明机构正在重新部署资金。然而，如果债券市场动态引发科技股的更广泛轮动，波动性也可能蔓延至加密市场。
BitMEX将停止运营
今日另一项重大事件是 BitMEX决定关闭运营。这家开创了永续期货合约的交易所——这种无到期日的衍生工具目前已占全球加密交易量的大部分——于周四宣布将于 9月23日 停止运营。在2018至2019年的巅峰时期，BitMEX每月处理超过$1万亿的交易量，是杠杆加密交易的主导平台。其退出标志着加密衍生品领域整合的进一步加深，早期创新者日益难以与更大、流动性更强的竞争对手抗衡。
这一关闭也凸显了行业向监管合规和机构化成熟度更广泛的转变。BitMEX的困境在2020年后开始加剧，当时它面临美国司法部和商品期货交易委员会的指控，被控在未进行适当注册和缺乏反洗钱控制的情况下运营。传统交易所要么大规模扩张，要么面临生存挤压，因为永续期货正迅速成为高交易量的大宗商品化业务，只有少数巨头才能现实地参与竞争。
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今日信号：高企的实质收益率成为风险资产的逆风
美国30年期通胀保值债券（TIPS）的收益率已上升至接近 3%，为17年来最高水平。换言之，投资者可以将资金投入这些债券，获得高于通胀率3%的收益率。这种高企的实质收益率通常被视为风险资产的逆风因素。
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