比特币在6月PCE通胀录得2020年以来首次月度下降后保持稳定
要点速览
- •6月PCE同比增幅为3.7%，较5月的4.1%回落，并且是自2020年以来首次环比下降，但仍远高于美联储2%的目标。
- •比特币在64,500美元附近波动不大，美国股市反弹，其中标普500和纳斯达克综合指数分别上涨1%和2.3%。
- •美联储在最近一次会议上维持利率不变，FOMC内部围绕政策方向的分歧进一步加大。
- •Bitwise首席投资官Matt Hougan预计，比特币对未来利率决定的敏感度将下降，并指出CME的预期显示未来一年仅可能上调50个基点。
- •新任美联储主席Kevin Warsh预计将在利率调整幅度上效仿Alan Greenspan，而特朗普此前曾暗示希望其采取鸽派政策立场。
周四，比特币在最新通胀读数带来的缓和情绪下保持稳定，美国股市在此前一周半导体板块抛售后普遍反弹。
PCE逆转上升趋势，但仍高于美联储目标
来自TradingView的数据显示，BTC在64,500美元附近交易，与前一日相比变化不大。受6月美国个人消费支出（PCE）数据影响，这一加密货币没有出现剧烈反应；该指标逆转了持续数月的上升趋势。
标普500指数和纳斯达克综合指数在美国交易时段分别上涨1%和2.3%。
6月PCE同比增幅为3.7%，符合市场预期。5月数据为4.1%，是三年来最高。根据克利夫兰联储的说法，PCE被广泛视为美联储偏好的通胀衡量指标，因为它涵盖更广泛的价格变化，并能更快反映消费者支出模式变化。由于美联储利率决定会直接影响美元流动性状况，而后者历来推动风险资产估值，因此在当前紧缩周期中，每次PCE公布都一直是加密市场的催化事件。
美国经济分析局（BEA）在其数据发布中表示：“6月现价个人收入的增加主要反映了薪酬、个人资产收入和政府社会福利的增加，但部分被农场主收入下降所抵消。”
BEA还在数据发布中指出：“6月现价PCE增加652亿美元，反映了服务支出增加582亿美元和商品支出增加70亿美元。”向服务支出的持续倾斜反映出后疫情时代美国经济中的结构性模式，这一模式推动了通胀持续高于目标水平。
尽管6月数据标志着PCE自2020年以来首次环比下降，市场反应仍然较为克制。交易研究机构The Kobeissi Letter在X上指出，3.7%的读数仍是自2024年10月以来的第二高水平。
“The Kobeissi Letter”写道：“US inflation continues to run at nearly double the Fed's 2.0% target,”
约翰斯·霍普金斯大学经济学家Steve Hanke也在X上表达了类似担忧，称通胀是“the genie the Fed just can't put back in the bottle”，同时指出其与2%目标之间仍存在明显差距。
Bitwise首席投资官：比特币将对利率变动变得不那么敏感
美联储在周三的最新会议上维持利率不变，而联邦公开市场委员会（FOMC）成员之间围绕适当政策路径的分歧正在扩大。这一分歧反映出官员们之间更广泛的讨论：一方强调仍然存在的通胀压力，另一方则担心持续高利率对经济增长和劳动力市场的累积影响。
决议公布后，crypto资产管理公司Bitwise首席投资官Matt Hougan在X上预测，未来的利率公告对比特币价格的影响将减弱。
Hougan写道：“Rationale: Throughout bitcoin's history, interest rates swung wildly -- from 0% to 2.5% to 0% to 5% to 3.5%. Changes have been measured in whole percentage points. But future changes seem likely to be more modest; the CME expects a 50bps rise over the next year,” 他所引用的预期来自CME Group FedWatch Tool。
Hougan补充说，新任美联储主席Kevin Warsh在利率调整幅度上可能会效仿前主席Alan Greenspan，而与其前任Jerome Powell的做法不同。
在Warsh获任命之前，美国总统Donald Trump多次释放信号，表示他预计Warsh会在利率问题上采取鸽派立场；市场通常认为这一立场有利于风险资产表现。
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