周二上午，随着美国各地中期选举投票站开启，比特币在77,500美元附近交投，当日下跌约0.6%，较一年前的水平低约30,000美元，数据来自Bitcoin Magazine Pro。

此次投票将决定国会控制权——众议院全部席位和约三分之一的参议院席位都将改选——并由此决定《CLARITY法案》的命运。该加密市场结构法案将把联邦对数字资产市场的监管在证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间划分。该法案于2025年7月以294票对134票在众议院获得通过，并获得两党议员支持，但9月15日在参议院程序性表决中以49票对50票未能通过——距离结束辩论、将法案提交最终表决所需的60票尚有差距。

Kalshi上的预测市场显示，民主党赢得众议院的概率为94%，赢得参议院的概率为74%。民主党掌控参议院后，国会中对加密行业最著名的批评者之一伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）参议员很可能出任银行委员会主席。如果国会在1月3日新一届会期召开前未能通过该法案，法案将失效，必须重新提出。

据CNBC报道，加密行业团体在中期选举中的投入超过2亿美元。TD Cowen的分析师认为，民主党全面获胜既是最可能出现的结果，也是对该行业最不利的结果；在他们看来，国会分裂则为达成幅度较小的折中方案留下空间。

一周的抛售

投票前的比特币价格走势一直是单边的。比特币11月开盘于78,500美元附近，此后已下跌约2,000美元。10月收盘下跌约7%，为连续第二年10月走低。

10月28日，在美联储鹰派按兵不动以及Alphabet和三星财报疲软之后，比特币数周来首次跌破80,000美元，约3.56亿美元的杠杆头寸被清算。

更大的冲击在次日到来。10月29日，FBI归因于朝鲜的攻击者从币安热钱包中盗取约63亿美元，这是有史以来规模最大的加密货币失窃案。比特币价格表现相对坚挺，但在周五下跌约4%，超过13亿美元的杠杆头寸被清算。

据SoSoValue数据，美国现货比特币ETF——这一于2024年1月推出的基金类别——当日录得6.433亿美元流出，为其自6月25日以来最大的单日赎回。周一又有3.99亿美元流出。

比特币周日 late时段回升至78,491美元，随后在周一和周二再度走低。交易员正在关注76,264美元至76,476美元之间的支撑区域，该区域与200日指数移动平均线——市场技术分析人士广泛参考的长期趋势指标——相吻合。该水平下方是9月低点74,967美元，而80,800美元附近的50日EMA则是上方首个阻力位。

加密货币恐惧与贪婪指数（取值范围从0（极度恐惧）到100（极度贪婪））周一读数为37，处于“恐惧”区间。

石油、伊朗与可能加息的美联储

宏观经济背景几乎没有提供支撑。10月28日，美联储以10票对2票将基准利率维持在3.75%至4.00%不变，两名官员投反对票支持加息；此前美联储在9月实施了自2023年7月以来的首次加息。Polymarket显示12月加息的概率接近71%。

9月PCE通胀同比上涨3.6%，第三季度GDP按年率计算增长3.4%。10年期美国国债收益率10月初触及5.36%，为2002年以来最高水平，随后周一回落至约4.91%。

能源处于通胀格局的核心。据CNBC报道，在伊朗与美国表示愿意谈判后，布伦特原油周一下跌7.7%，至每桶104.66美元，创下7月以来最大单日跌幅。周二跌势部分逆转，在有关美国打击伊朗格什姆岛的报道传出后，布伦特原油回升至106.60美元附近。霍尔木兹海峡——全球约五分之一石油消费量经过这一咽喉要道——周边的动荡使原油价格维持在100美元上方，整体通胀居高不下，令美联储维持紧缩路径。

股市进一步加大了压力。纳斯达克指数周五下跌2.9%——为6月以来最糟糕的一天——此前英特尔和亚马逊的业绩引发了对AI资本支出的质疑，10月该指数累计下跌5.3%。在整个抛售过程中，比特币一直与科技股同步波动，而非反向运动。

比特币下一步走向

接下来的日程非常密集。10月非农就业报告将于周五公布，市场共识预期约为65,000，此前9月为29,000。10月CPI将于11月10日公布，美联储下一次决议在12月9日。币安下一次储备证明快照——即对交易所持仓与客户余额的定期核证——定于周三发布。

期权市场表现平静，Deribit的DVOL指数处于36.5附近，表明交易员预计不会出现大幅波动。但季节性因素则指向相反方向：比特币在2018年11月下跌36.6%，在2022年11月下跌16.2%，这是最近两次中期选举年，且均处于熊市之中。

本文最先发表于Bitcoin Magazine，作者为Micah Zimmerman。