比特币目前在 80,000 美元附近盘整，但市场热情却几乎降至最低点——软件工程师 Michael Sullivan 认为，这种背离可能是当前市场最强烈的看涨信号。

《Bitcoin Sentiment Weekly》作者 Sullivan 在接受 Bitcoin Magazine 的新一期采访中分析了基于语言的情绪数据。价格图表记录的是市场过去的行为，而基于语言的情绪评分则衡量参与者实际的言论，追踪大众表达出的兴奋度、信念和渴望。他解释说，这些指标已被清洗至他与 2015 年相比较的水平，并将这种形态解读为“怀疑性反弹”的早期阶段——这一说法指的是在市场大多数参与者仍抱有怀疑时启动的上涨行情。

他的这番评论正值比特币从约 86,000 美元回落之后。Sullivan 将当前情绪状况与 2015 年和 2022 年进行了类比——比特币历史上这两年都以长期回撤而著称——并说明了如何判断比特币市场何时过热。这一表述呼应了本期采访标题背后的市场格言：当价格在参与者普遍怀疑的情况下依然上涨时，就被称为沿“忧虑之墙”攀升。

对话内容还延伸至情绪分析之外：Sullivan 探讨了比特币与 AI 作为下一轮牛市的候选叙事，分析了 AI 带来的通缩如何支撑他看好比特币的观点，并谈到了当前短线持有者所表现出的挫败情绪。

完整对话可在 YouTube 上观看：比特币价格“攀越忧虑之墙”——牛市早期迹象 | Michael Sullivan

本期视频涵盖以下章节：

• 00:00 – Michael Sullivan 谈比特币与货币贬值
• 00:58 – 比特币从 86K 美元回落：这是怀疑性反弹吗？
• 02:10 – 比特币情绪与 2015 年及 2022 年的对比
• 03:50 – 如何判断比特币市场是否过热
• 05:05 – 衡量比特币中的兴奋度、信念与渴望
• 06:42 – 下一轮比特币牛市的叙事：比特币与 AI
• 08:12 – 投资者心理：接近历史高点时买入 vs. 定投（DCA）
• 09:42 – 比特币与传统金融的共同成长
• 10:54 – 为什么短线比特币持有者如此沮丧
• 12:52 – AI 的通缩如何强化比特币的价值主张

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本文首发于 Bitcoin Magazine，作者为 Patrick Green。