CPI 数据引发抛售后，比特币重夺 74,000 美元，波动性有所缓解

衍生品清算额跌破 2 亿美元

在美国消费者价格指数（CPI）数据高于预期后，比特币一度跌至 72,787 美元，随后于周三反弹。CPI 是备受关注的通胀指标，其月度发布是市场对美联储利率政策预期的常设参考因素，也使每次数据成为比特币等对风险敏感资产的参照点。复苏期间，这一加密货币在 73,000 至 74,000 美元之间波动，与此同时，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在 11 月 10 日录得 9,500 万美元净流出，连续四个交易日失血。

比特币迅速收复 73,000 美元关口，但在 74,000 美元附近多次失去动能。周二下午抛售之后，该水平被测试了四次。截至美东时间下午 12:25，比特币交易价格约为 74,600 美元，日内上涨约 2%，市值略低于 1.5 万亿美元。

相对有限的价格波动与衍生品市场杠杆头寸清算额的大幅下降同时出现。清算发生在价格走势不利于交易者时交易所强制平仓杠杆头寸的情况——多头押注价格上涨，空头押注价格下跌。据 Coinglass 数据，比特币清算额超过 5,100 万美元，其中多头头寸约 800 万美元，空头头寸超过 4,300 万美元。

在整个加密货币市场，清算总额为 1.99 亿美元，其中空头头寸占 1.31 亿美元以上。

ETF 资金外流加剧抛售压力

过去一周，宏观经济逆风在很大程度上主导了比特币的价格走势，但分析师也指出持续的 ETF 资金外流是额外的抛售压力来源。美国现货比特币 ETF 于 2024 年 1 月开始交易，直接代表投资者持有该加密货币，其每日资金流向数据已成为机构需求最受关注的指标之一。据 Bitcoin.com News 追踪的数据，现货比特币 ETF 年内净流出已突破 10 亿美元。

持续的机构资金外流为比特币维持在年内开盘价之下提供了结构性解释——年内开盘价接近 87,600 美元，仍比约 74,600 美元的午间价格高出约 13,000 美元。

DWF Labs 质疑 ETF 资金流的预测价值

DWF Labs 市场洞察负责人 Martin Lee 表示，尽管投资者广泛使用 ETF 资金流，但它可能不再是衡量机构信心的可靠指标。Lee 质疑其预测价值，指出历史上资金撤出往往在市场底部附近加速，而资金流入则在市场顶部附近增强动能。

Lee 表示，支撑此前比特币涨势的两种流动性来源之间的区别，对这轮复苏可能更为重要。据这位 DWF Labs 高管称，美元贬值交易可以帮助比特币抵御其他风险资产的疲弱，但在没有更广泛的风险偏好需求的情况下，它不太可能维持涨势。因此，比特币面临着一个仅凭 ETF 资金流数据无法解释的流动性难题。

“BTC 可以动用两种不同的流动性来源：美元贬值交易和更广泛的风险偏好资金流。在 2020–2022 周期的不同阶段，它都曾从两者中受益。8 月份，贬值叙事的回归使其在风险偏好型 AI 标的大幅回调之际得以坚挺，且过去六个月它的表现优于黄金。局限在于，当整体市场处于风险规避状态时，仅靠贬值交易很少能维持涨势，”Lee 在一份报告中表示。

Lee 引用一项内部分析称，ETF 资金流通常跟随比特币的价格走势，而非引领价格。他认为，因此这些数据作为当前市场情绪的反映，可能比作为预测性指标更有用。

“它们一直不是预测价格下一步走向的好指标，”Lee 表示。按照这种解读，连续四天的资金外流与其说是方向性信号，不如说是实时情绪晴雨表，而复苏的可观察参照点仍是已经在发挥作用的那些：被反复测试的 74,000 美元水平，以及仍悬在上方、接近 87,600 美元的年内开盘价。

来源：CryptoNewsNet