加密货币市场于10月21日回升，比特币上涨2%，Zcash表现领先，主要数字资产集体反弹。比特币在反弹中逼近85,000美元，同时Santiment报告称比特币、以太坊和Solana的衍生品未平仓合约正在上升。

根据Santiment的数据快照，这三种加密货币的未平仓合约合计约416亿美元。该分析公司表示，衍生品敞口上升反映了更强的市场参与度，但警告称，杠杆增加可能在价格突然反转时放大损失。Santiment在一条X帖子中分享了这些数据。

此次反弹之前，数字资产经历了艰难的10月，投资者一方面评估需求的回升，另一方面评估更广泛的宏观经济和市场风险。

比特币创本周新高

比特币上涨2.5%至84,800美元，创本周最高价格。这一走势标志着这一最大加密货币的转折，该资产本月大部分时间在80,000美元附近交易。

其他主要加密货币也纷纷上涨。以太坊一度突破2,500美元，Solana触及109美元。这些涨幅推动加密货币总市值升至2.82万亿美元。

在连续数日价格下跌、加密货币市场持续面临宏观经济压力之后，此次强劲表现是一个积极进展。从历史上看，10月一直是比特币表现最好的月份，去年此时该资产曾创下历史新高。目前来看重演这一表现的可能性不高，不过市场指标已有所改善。

加密货币恐惧与贪婪指数目前为55（满分100），属于中性水平，但较上周月底的48有所改善。

未平仓合约随价格一同上升

加密衍生品交易者中出现了更多活动增加的迹象。Santiment分析师表示，未平仓合约在价格回升的同时上升。未平仓合约衡量的是未平仓衍生品合约的总价值，因此被广泛用来衡量任一时点市场中的资本和杠杆规模。

分析师报告称，比特币的未平仓合约约为234亿美元，以太坊约为155亿美元，Solana约为27亿美元。这些数字表明交易者在衍生品市场中使用了更多资本和杠杆。

分析师表示：“未平仓合约上升通常表明参与度和承担风险的意愿增强，尤其是当它与价格同步增长时。”

Santiment还指出，自8月以来，以太坊的未平仓合约增长最为持续，而Solana的未平仓合约波动较大。

数据还显示出投资者向山寨币衍生品的更广泛转变。这一变化与山寨币相对于比特币价值的整体上升相吻合。CoinMarketCap的山寨币季节指数目前为58（满分100），意味着在过去90天里有58个大盘山寨币的表现跑赢比特币。该指数将山寨币季节的起点定义为75（满分100）。

尽管更高的未平仓合约代表着参与度提升，分析师仍警告称，更大的杠杆可能增加市场风险。清算是指交易所交易者的保证金被亏损侵蚀后强制平掉杠杆头寸的行为，当价格进一步不利于剩余头寸时，强制平仓的连锁反应可能相互强化。正因如此，价格突然反转可能引发更深的清算并对价格造成额外压力，这使得未平仓合约与价格水平的组合衡量市场对波动性敞口的重点观察指标。

本文仅供参考，不构成财务建议。加密货币投资具有重大风险，包括高波动性和清算损失。读者在做出投资决策前应进行独立研究。

来源：The Market Periodical。