币安正在推进其代币化证券产品bStocks。该产品于2026年6月11日推出，为符合条件的用户提供全天候交易以及对应若干标的证券的经济敞口。该产品使用基于区块链的代币来代表对传统证券的敞口，但持有人不会获得直接的股东所有权，也不享有普通股附带的投票权或股息权。

代币化股票正处于两种长期运行时间表不同的市场结构的交汇点：按固定时段交易的传统证券交易所，以及全天候运行的加密货币市场。随着代币化延伸至传统资产，此类产品的细则——发行人结构、托管安排和准入规则——已成为市场参与者和监管机构持续关注的焦点。

根据截至2026年10月21日可获取的产品信息和背景资料，bStocks旨在将传统金融资产与基于区块链的交易和结算基础设施连接起来。然而，访问、赎回和转让权利仍受法律文件、托管安排、准入要求以及司法辖区限制的约束。

币安关联公司发行代币

bStocks代币由币安关联公司BTech Holdings Limited发行，宣传为按1:1由相应的标的证券支持。不过，币安的详细披露对该安排作了限定，指出支持与赎回取决于适用的法律文件、托管结构、合格资产、税费以及运营限制。

该产品提供对若干证券的经济敞口，但不赋予持有人传统持股所附带的直接所有权、投票权或股息权益。对于在代币化证券与通过传统券商账户购买的股票之间进行权衡的投资者而言，这一区别十分重要：尽管代币化可以通过基于区块链的基础设施使金融资产变得可获取，但代币所附的权利取决于其法律结构以及发行人设定的条款。

币安的产品框架还将Nest Trading Limited列为符合条件的用户可在合格证券持仓与相应代币之间申请转换的渠道。此类转换仍须遵守平台条件及适用的限制。

全天候交易，但定价存在注意事项

币安表示，符合条件的用户可随时通过其现货交易平台购买bStocks，包括在常规股市交易时间之外——这与许多传统证券交易所的固定交易时段形成显著差异。这一形式之所以重要，是因为影响股价的事件（如财报发布、经济数据和企业公告）并不按交易所的时间表出现，而持续交易使符合条件的用户即使在没有标的证券易手的情况下也能交易bStocks。

然而，持续可交易并不保证代币价格在所有时候都与标的证券的价值保持一致。币安的资料警示，bStocks可能相对其对应资产出现溢价或折价交易，尤其是在标的股市休市时。交易时间、流动性和市场参与度的差异可能导致价格偏离。因此，在常规市场不可用期间，代币价格可能无法准确反映其标的证券的最新可成交。

该代币运行于BNB Smart Chain，支持提现至兼容钱包，并有望与去中心化金融应用集成——这些功能可能拓展符合条件的用户持有代币化资产并与之交互的方式。尽管如此，区块链转账和DeFi集成仍受转让限制、智能合约控制及其他约束条件的限制，因此基于区块链功能的存在不应被解读为不受限制的可转让性或保证可使用所有去中心化金融服务。

币安于2026年10月21日在X上宣传了该产品：

Stock options just got better. Sell covered calls & cash-secured puts with low fees and physical settlement. 7,000+ US stocks & ETFs. TradFi perps. bStocks. 24/7 All Finance on Binance. Explore now — Binance (@binance) October 21, 2026

原帖可通过 https://x.com/binance/status/2112989799867162899?ref_src=twsrc%5Etfw 查看

投资者风险与地域限制

币安的披露列明了与bStocks相关的若干风险，包括标的证券价格波动、流动性有限、价格偏离、发行人和托管敞口、技术故障以及监管限制。代币持有人还可能面临与代表和保管标的资产的安排相关的风险。宣传中的1:1支持并不消除审查适用于单个代币的法律文件、赎回程序和条件的必要性。

地域准入是另一个重要考量因素。币安学院资料指出，bStocks不向美国境内用户及美国人士开放，而在其他司法辖区的访问取决于当地法规及平台的准入要求。因此，即使在技术上支持区块链转账或兼容钱包的地区，该产品也并非普遍可用。

产品细节与市场数据仍然有限

币安发布了日期为2026年10月21日的bStocks购买指南，但现有来源材料并未提供关于单个代币、当前价格、市值或24小时价格走势的更多可验证细节。

该产品的长期普及将取决于投资者需求、流动性、监管待遇以及将代币与标的证券相挂钩的安排的可靠性。值得关注的指标包括：是否会有关于单个代币和市场数据的更细致信息公布、标的股市在休市后重开时代币溢价与折价的表现如何，以及各司法辖区的监管待遇如何演变。虽然bStocks将币安的代币化举措延伸至传统金融资产，但其结构与直接持股不同，用户在参与之前需要评估市场风险和运营风险。

本文最初发布于CoinTrust：Binance bStocks Offers 24/7 Tokenized Securities Trading