7月25日，随着更广泛的宏观逆风加剧，比特币承压下行。Nasdaq-100跌至5月5日以来最低水平，原因是市场对大型科技公司在人工智能领域的大规模支出担忧升温。

比特币价格下跌2.49%至64,017美元，科技股驱动的Nasdaq清算以及美国10年期国债收益率达到4.71%，促使投资者采取防御性获利了结。现货BTC交易所交易基金录得三周以来最弱资金流入，仅吸引3,300万美元，部分买盘转向债券。

BTC也正在测试重要的4小时上升趋势线支撑。若失守这条斜率线，将使60,000美元这一心理关口暴露在风险之中。

截至撰写本文时，这一领先加密货币报64,017.51美元，过去24小时下跌2.49%。根据CoinMarketCap数据，日交易量达到228.4亿美元，显示在BTC于7月21日触及接近66,900美元的盘中高点后，卖压有所上升。

随着比特币与高增长科技股的相关性增强，市场谨慎情绪升温。这种关系之所以重要，是因为比特币越来越多地通过机构产品和宏观投资组合进行交易，使股票风险偏好和债券收益率的变化对短期加密流动性的影响更加明显。

科技股抛售拖累加密市场

TradingView数据显示，Nasdaq-100指数上一交易日收于28,128点，创十一周低点。股市回调的原因是投资者担心，大规模AI基础设施资本开支可能削弱大型科技企业的近期现金流，并增加其债务负担。

报道提到的一个例子是，Alphabet在6月首次公开发行期间购买了价值940亿美元的SpaceX股票，凸显出科技行业资本配置的规模。

Andersen Capital Management首席执行官Peter Andersen在评论这一走势时表示：

“People are thinking, how do we make sense of all this spending, and how much more patient do we have to be before we actually see it translate to actual profits?”

传统市场中的这种资本保全倾向，推动数字资产市场采取更防御的仓位配置，交易员选择获利了结，而不是继续持有波动性资产敞口。对加密交易员而言，科技股走弱也可能压低被视为久期敏感或依赖流动性的资产情绪，尤其是在美国国债收益率同时上升的情况下。

机构对比特币的需求显示放缓迹象

在股市下跌的同时，数字资产的机构需求渠道也显示出受限迹象。SoSoValue数据显示，截至7月24日当周，现货Bitcoin ETF净流入仅为3,300万美元。这一总额是该类产品三周以来最弱的单周资金流入。

资金配置放缓的同时，固定收益市场也出现了显著变化。美国10年期国债收益率升至4.71%，为2025年1月以来最高水平。

无风险政府债券收益率上升，会改变持有波动性更高的加密资产的机会成本。当政府债务工具在这些水平提供确定性收益时，机构配置者往往会降低对比特币等高贝塔风险资产的敞口。

这种宏观层面的再配置会削弱在股市回撤期间可用于支撑加密现货价格的基础流动性。比特币从7月21日接近66,900美元的高点回落，表明市场参与者更偏向现金或固定收益资产的安全性，而不是守住局部支撑位。因此，科技股清算与收益率上升的组合引发了一轮战术性撤退。

ETF资金流数据仍然重要，因为自现货产品推出以来，它们已成为衡量机构参与度的可见指标。持续流入有助于吸收现货供应，而流入放缓则会使价格走势更容易受到杠杆仓位和短期交易资金流的影响。

比特币技术位受到关注

在1日图上，比特币日线蜡烛图报64,017.51美元，使该资产位于其黄色移动平均带64,266.14美元下方。更长期的上方阻力仍由位于77,301.64美元的较高红色趋势线界定。

日线时间框架上的Aroon指标对较长期动能呈现混合信号。Aroon Up线为71.43%，而Aroon Down线为14.29%。关键水平阻力位于67,303.10美元，与6月初的结构性派发区域相吻合。

在4小时图上，比特币正在测试一条重要的向上倾斜紫色趋势线，该趋势线自7月初以来一直充当动态支撑。4小时相对强弱指数已降至35.85，并低于其黄色移动平均线42.67，使该资产接近超卖区域。

与此同时，Moving Average Convergence Divergence指标显示看跌结构。蓝色MACD线已下穿橙色信号线，分别为-342.39和-155.51，同时红色柱状图扩大。

即时价格走势显示，4小时趋势线附近出现一组卖单，表明短线投机者正在积极对冲现货敞口。较短周期的成交量柱也在下跌过程中增加，显示此次尝试跌破有主动派发支撑，而非低流动性漂移。

负向MACD交叉与跌破短期移动平均线的组合表明，卖方目前掌握近端战术优势。如果日线收盘低于这条上升斜率线，结构将从标准的修正性回调转向更广泛的结构性反转。

可能使看涨结构失效的下行水平

如果这条4小时上升趋势线在日线收盘基础上被明确跌破，主要看涨结构将面临失效。在这种情况下，跌破将暴露60,000美元的心理支撑底部，下方还有60,688.54美元的次级结构性水平支撑。

如果63,000美元水平未能守住，衍生品市场中多头连锁清算可能带来进一步下行风险。若跌破这些主要水平基线，将为更深度回测5月低点打开空间，并抹去过去三周积累的复苏动能。

目前，市场焦点可能仍将集中在比特币能否重新站上64,266.14美元附近的短期移动平均区域，并稳定在上升的4小时趋势线之上；与此同时，ETF资金流和美国国债收益率将继续构成风险偏好的主要宏观背景。

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