比特币在周四晚间至11月13日周五期间跌破69,000美元，期货市场新一轮抛售在数小时内击穿多个支撑位。这一走势令该加密货币创出11月新低，周跌幅扩大至接近9%，并迫使加密衍生品市场约12.4亿美元的杠杆多头仓位被强平。强平总额是衡量一轮抛售清除多少市场杠杆的标准指标，这也是交易者在急剧下跌期间密切追踪该数据的原因。

截至撰写本文时，据CoinMarketCap数据，这一最大加密货币交投于68,750美元附近，24小时内下跌6.7%。其市值已缩水至1.38万亿美元，跌幅也拖累最大的山寨币一同走低。

本轮下跌是回调的第二阶段，始于比特币11月5日在80,500美元附近停滞，并于11月10日加速。当天公布的10月通胀数据高于预期，将CME FedWatch工具显示的12月美联储加息概率推高至98.8%。央行政策预期是杠杆市场最受关注的输入因素之一，因为更高的预期政策利率会抬高交易融资成本，而FedWatch等工具为衍生品交易者提供了对该前景的实时解读。在最新的这一波行情中，期货市场主导了大部分抛售，破位K线的成交量远高于此前几个交易时段的水平。

多头占强平总额近90%

CoinGlass数据显示，24小时内共有14亿美元仓位被强平。其中12.4亿美元来自押注价格上涨的交易者，空头仅有1.5354亿美元被强平。仅比特币合约的强平额就达7.3878亿美元，其中多头占96.4%。以太坊紧随其后，为2.4819亿美元，其中90.6%来自多头，Solana则为5,207万美元。

强平是指借入资金扩大仓位的交易者不再持有足够保证金来覆盖损失，此时交易所自动平仓。对多头仓位而言，这意味着以当时可获得的价格执行的市价卖单。当数千笔此类订单在同一价格区间触发时，每一波强制抛售都会将比特币推向下一组止损价位。正是这种连锁反应，使得跌破71,450美元的四小时K线一路下探至68,500美元，买盘才介入。

CoinGlass热力图还记录了与英伟达股票和黄金挂钩的永续合约的强平，多家加密衍生品平台现已上线此类合约。永续合约是没有到期日的衍生品合约，占加密交易所交易量的大部分，因此其向传统资产的扩展模糊了加密平台与传统市场之间的界限。仅英伟达合约就损失了1,433万美元，表明去杠杆化也波及了利用加密平台押注传统资产的交易者。

小钱包买入，大户卖出

分析公司Alphractal创始人兼CEO Joao Wedson发布的订单流数据显示了这些被强平多头的对手方是谁。Wedson对18家交易所的交易按规模进行了拆分：低于10,000美元的订单偏向多头，而100万至1,000万美元区间及超过1,000万美元的交易以空头为主。

实际上，大型玩家在下跌中卖出或做空，而小型交易者试图抄底，且往往借助借入资金。这些后期多单正是上述强平总额背后的仓位。数据并未显示低点将形成于何处，但确实表明，迄今的买入来自最没有能力承受进一步损失的账户。

以太坊和Solana跌幅超过比特币

山寨币跟随下挫，七个交易日内两大智能合约平台的跌幅明显落后于比特币。以太坊跌至1,926.94美元，单日下跌6.05%，周跌幅达13.5%，跌破2,000美元整数关口。Solana周跌12.38%后报78.18美元。BNB的走势则更接近比特币，同期下跌8.59%。

来源：CoinMarketCap，2026年11月13日。

山寨币在去杠杆化中通常跌幅更大，因为当前价格附近的买单较少，同等规模的强制抛售会将其价格压得更低。

比特币测试68,500美元支撑

在四小时图上，比特币自80,500美元高点以来持续走出更低的高点和更低的低点。交易者以斐波那契回撤位标记回调，此处从该高点测量至最近的低点。价格在两天内先后跌破73,275美元和71,450美元，目前两个价位均构成上方阻力。

比特币还远低于其位于74,431美元的50周期指数移动均线和位于78,093美元的200周期均线，且两条均线均指向下方。200周期线追踪约过去一个月的平均价格，其与当前价格的差距接近9,000美元，约13%，凸显了本轮抛售的迅猛。

相对强弱指数（RSI）已降至22.86。低于30的读数意味着卖方在过去14根四小时K线——约两个半交易日的行情——中以异常单边的方式掌控市场。反弹往往始于这种状态，但在强劲的下跌趋势中，该读数可能连续多日维持在低位。最新一根K线以68,639美元开盘，目前已回升至69,105美元附近。这根小阳线紧邻一根大得多的阴线，表明买方暂时守住了68,500美元，但并未扭转趋势。

巨鲸空头或助推突破70,000美元的逼空行情

若四小时收盘跌破68,500美元，下一个斐波那契扩展位65,550美元将进入视野，较该支撑低约4%。上行方面，第一个阻力位于69,975美元，随后是此前一直作为支撑、直到周四才失守的71,450美元。再往上，比特币需收复73,275美元以及74,400至74,750美元区间——50周期均线与0.5回撤位交汇之处——四小时结构才会停止指向下行。

这轮强平已清除11月上半月积累的大部分杠杆多头敞口。若价格继续下跌，可加速跌势的强制抛售已所剩不多。而Alphractal数据则指向另一面：若价格回升，持有空头仓位的大户可能急于平仓，这种买入可能为重新站上70,000美元的任何行情增添推力。对以太坊而言，重返2,000美元上方是交易者判断山寨币市场是否企稳的首个观察位。

69,000美元区域的意义超出四小时图范畴。比特币2021年11月的历史高点就在该价位附近，此后多次回撤中该水平一直是参考点位，这也是买单往往聚集于此的原因之一。周日收周线时，将见分晓比特币能否以前一轮周期高点之上结束本周，还是收于其下方。

主要来源：Crypto News Flash