比特币（BTC）在新一周开始时交投于63,000美元附近，而随着周线收盘跌破一条关键的长期趋势线，熊市历史似乎正在重演。由于市场仍被困于狭窄区间内，交易者正在关注价格能否收复上周失守的水平，还是近期的跌破将令动能持续低迷。

要点：

• 比特币一直在57,700美元至67,300美元的区间内交易，但上周收盘时跌破了位于64,216美元的关键200周移动均线。
• 市场正消化美联储9月按兵不动的概率接近70%，本周将公布7月会议纪要。
• 日本第二季度GDP为1.1%，不及预期，有分析警告称“全球紧缩”可能影响比特币及其他风险资产。

比特币周线收盘跌破200周移动均线

比特币价格在周日周线收盘后出现温和反弹，在Bitstamp上触及63,655美元的局部高点。

BTC/USD 一小时图。来源：Cointelegraph/TradingView

TradingView数据显示，随着新一周开始，BTC/USD仍在横盘整理，价格未能突破狭窄交易区间的任何一侧。

分析师Benjamin Cowen强调，BTC/USD现已重新跌回其200周简单移动均线（SMA）下方。据Cointelegraph报道，这条移动均线是2022年熊市的一个决定性特征，当年它在8月转为阻力位，随后比特币进入长期筑底阶段。

“有趣的是，在2022年和2026年的夏季，比特币均在200W SMA下方出现投降式抛售，随后反弹，然后在8月中旬再度失守，”他在X上的一篇帖子中写道。

BTC/USD 周线图（含200 SMA）。来源：Cointelegraph/TradingView

交易员兼分析师Rekt Capital表示，价格同样未能达到他设定的63,220美元周线收盘目标，这使得市场面临进一步下行的态势。

“若在63,220美元处遭遇拒绝，将完全确认这次跌破，并推动价格在当前约58,000美元至66,000美元的区间（蓝色-蓝色）内进一步下行，”他在配有一张解说图表的帖子中对X粉丝表示。

BTC/USD 周线图。来源：Rekt Capital发布于X.com

美联储会议纪要即将公布，政策分歧犹存

周五将公布制造业和服务业的初步采购经理人指数（PMI）数据。该数据近期呈上升趋势，与相对疲弱的就业数据形成背离——后者已连续数月遭到下修。

上周公布的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）显示美国通胀趋势弱于预期，促使市场重新评估美联储未来的利率举措。

CME Group的FedWatch Tool最新数据显示，美联储将利率维持在当前3.50%-3.75%区间的概率接近70%，而一个月前这一概率为42%。

9月FOMC会议美联储目标利率概率对比（截图）。来源：CME Group

“两份显示通胀放缓的报告，有助于防止货币政策前景变得过于鹰派，”交易资讯机构Mosaic Asset Company在周日发布的分析中表示。

Mosaic指出，尽管CPI同比为3.4%，但仍远高于美联储2%的目标——主席Kevin Warsh持续表示这一目标将会实现。

周三，美联储将公布7月会议纪要。在那次会议上，利率上调被按下暂停键，官员们对该决定的分歧为1970年以来最大——对于寻找政策制定者在通胀和利率路径上是否仍存分歧线索的市场而言，这一细节至关重要。

上周，克利夫兰联邦储备银行行长Beth Hammack质疑，如果通胀回到2%需要数年时间，公众是否会对此保持耐心。她是7月呼吁加息0.25%的三位持异议者之一。

“也许我们能实现目标，但如果还需要三到四年才能实现，这样可以吗？这足够吗？”据彭博社报道，她在俄亥俄州凯特林市与代顿地区商会的一场活动上如此表示。

日本GDP不及预期，日本央行成为关注焦点

在第二季度GDP数据大幅低于预期后，日本央行已成为本周风险资产交易者关注的焦点。GDP环比增长0.3%，同比增长1.1%，分别低于0.5%和2.0%的预测值。

该数据发布之际，市场预计日本央行（BoJ）将于9月从当前1.0%的水平加息，债券收益率飙升且日元持续走弱。此前，Cointelegraph曾报道，在JPY/USD跌至40年新低后，日本和美国罕见地联合干预日元汇率市场。

日本央行利率概率（截图）。来源：RateProbability

GDP数据还显示私人消费八个季度以来首次下降，表明现有刺激措施未能支撑消费者信心。

“政策措施对消费的提振已在消退，随着企业将增加的成本转嫁出去，下半年通胀将上升，削弱消费者的购买力，”牛津经济研究院首席日本经济学家Norihiro Yamaguchi对CNBC表示。

日元在GDP数据发布后未出现大幅波动，周一徘徊在1美元兑159日元附近。

USD/JPY 四小时图。来源：Cointelegraph/TradingView

数据发布后，链上分析平台CryptoQuant的贡献者Axel Adler Jr.指出了风险资产可能面临的后果。

日本10年期国债收益率周一达到2.93%，为1996年以来的最高水平。

“目前，这还不是抛售风险资产的信号。但市场正在接近一个重要节点：JGB > 3% + 日本央行进一步加息 + 日元走强 + 美国国债收益率上升，”他在X上的一篇帖子中写道。

“如果这些因素叠加，日本的利率正常化可能演变为全球金融环境紧缩，冲击股票和比特币。”

日本10年期国债收益率日线图。来源：Cointelegraph/TradingView

股市上涨而消费者信心走弱，比特币遭冷落

股市上涨与创纪录低位的消费者信心并存，对比特币构成了又一个警示信号，而后者似乎正日益被市场忽视。

加密分析平台Glassnode在其定期通讯《The Week Onchain》最新一期中，描述了比特币与股票在情绪方面的显著背离。

“尽管连续两次改善，消费者信心仍处于过去十年最弱的读数之列，而美国股票市场指数在8月7日创下历史新高，并在此后维持在略低于该高位的水平，”该机构表示。

美国较为温和的通胀数据推动标普500指数（S&P 500）周四升至7,816点的历史新高。与此同时，密歇根大学消费者信心调查预计8月将下降7.6%。

“疲弱的情绪与创纪录的价格并存，看似矛盾，但一旦点明驱动因素便不难理解：预计生活成本上升、经济走弱的家庭正在将资金从现金转向资产。而股票市场——尤其受AI交易推动——正是这些资本的落脚点，”Glassnode评论道。

美国消费者信心数据。来源：密歇根大学

比特币仍未参与这一资本轮动。Glassnode表示，变化的一个标志将是美国现货比特币交易所交易基金（ETF）机构资金流入的持续反弹。

根据英国投资公司Farside Investors的数据，上周这些ETF录得2.672亿美元的净流出。五个交易日中仅有一天以净流入收官，总额仅为780万美元。

美国现货比特币ETF净流量（截图）。来源：Farside Investors

巨鲸资金流入受关注，交易所BTC储备上升

据CryptoQuant称，比特币的供应动态是吸引分析师关注的又一个因素。

巨鲸已开始主导交易所资金流入，加剧了散户兴趣的缺失，并推动交易所BTC储备再次回升。Binance的巨鲸比率在8月10日达到0.71，为3月初以来的最高水平。

“交易所充值并不一定意味着立即抛售，但会增加可用于交易或对冲的BTC数量，”CryptoQuant表示。

Binance交易所巨鲸比率。来源：CryptoQuant

Binance的BTC储备周日总计674,332枚BTC，本月迄今增长2.57%，创2025年11月以来最高水平。

“因此，BTC持续流出交易所的长期趋势可能正在减弱，”CryptoQuant补充道。

Binance BTC储备。来源：CryptoQuant

据Cointelegraph报道，自6月初以来BTC/USD一直在狭窄区间内交易，交易所活动一直由衍生品市场驱动。8月初，Binance的期货交易量为现货市场的八倍。