AI 数据中心的建设成本按每兆瓦计算可能是比特币挖矿基础设施的 10 至 15 倍，但由于与电力使用相关的收入潜力更高，一些比特币矿企仍在转向 AI 数据中心项目。这一转向发生在高性能计算需求激增之际，企业采用生成式 AI 和大型语言模型工作负载推动了这一需求增长，而这些工作负载需要高密度、持续运行的计算能力，传统数据中心并非为此而设计。

MARA 首席执行官 Fred Thiel 表示，经济效益有助于解释为什么矿企正在把目光投向传统比特币挖矿场之外。Thiel 表示，尽管前期基础设施成本显著更高，但 AI 数据中心每单位电力可产生的收入远高于比特币挖矿业务。

“建设一个比特币挖矿场，包括基础设施和计算设备在内，全部成本约为每兆瓦 100 万美元。AI 场地仅基础设施、不含计算设备，成本就是每兆瓦 1000 万至 1500 万美元，”Thiel 表示。

成本差距也在影响银行对项目融资的看法。由于 AI 数据中心开发项目的定价远高于比特币挖矿场，并且与更强的每兆瓦盈利潜力相关，银行认为这类项目更具融资吸引力。与云服务和企业客户签订多年期合同，也为贷款机构提供了比比特币挖矿回报更可预测的收入可见性；后者会随哈希价格和网络难度波动。

这一转变反映出包括 MARA 在内的一些上市比特币矿企正在更广泛地评估或开发可服务于 AI 工作负载和高性能计算需求的基础设施。Core Scientific、Hut 8、Iris Energy 和 Applied Digital 等其他矿企也宣布了 AI 或 HPC 托管计划，利用最初为数字资产挖矿建设的现有电网连接、变电站和冷却基础设施。这些项目依赖大规模电力接入，而矿企在这一领域已有运营经验；与此同时，在主要市场，新建数据中心面临多年期的许可审批和并网周期。