周四，比特币在窄幅区间内交易，连续第三个交易日维持在64,000美元至66,800美元之间，此前其已较7月1日57,750美元的低点上涨逾13%。最新价格走势发生在周二未能有效突破66,000美元阻力位之后，显示市场正在等待新的催化因素，以确立下一步方向。

更广泛的加密市场仍处于盘整模式。Bitcoin (BTC) 自UTC午夜以来小幅下跌0.62%，报65,674美元，同时该资产继续在过去一周限制交易的64,000美元至66,800美元区间内波动。对交易者而言，该区间已成为近期参考点：若价格持续突破该区间，将提供更明确的动能转向证据；若继续在区间内交易，则表明7月反弹后的犹豫情绪仍在延续。

传统市场提供的方向性信号有限。Nasdaq 100和S&P 500期货均下跌约0.3%，美元指数（DXY）基本持平，黄金和白银在周三的避险上涨后回落。这一组合使加密市场缺乏明确的宏观经济顺风或逆风。

市场暂停上涨发生在比特币自7月1日低点反弹逾13%之后。随着周二突破66,000美元的走势未能有效维持，短期交易已转向横盘盘整，而非朝任一方向出现剧烈波动。这对其他数字资产市场也具有影响，因为比特币通常会为大市值代币和较小山寨币的流动性与风险偏好定下基调。

衍生品仓位

加密期货市场同样显示出停滞迹象。24小时交易量仅下降1%，至1470亿美元，而未平仓合约（OI）稳定在约1110亿美元。衡量吃单成交量的24小时多空比接近平衡。吃单成交量指以当前市场价格立即执行的买入和卖出交易，目前的平衡状态表明交易者缺乏激进的方向性信念。

比特币期货未平仓合约已从本周早些时候超过760K BTC的高位回落至743K BTC。该下降表明，随着反弹停滞、估值小幅回落，现有仓位正在被解除。对看涨交易者而言，一种可能的积极解读是，OI下降显示价格疲软是由多头清算推动，而不是由押注更深跌幅的新空头仓位涌入所致。

相比之下，ETH未平仓合约在隔夜价格下跌期间增加。即便如此，价格走势仍由使用市价单的买方主导，而非被动限价单，这一点可从ETH为正的24小时OI调整后累计成交量差（CVD）看出。BTC与ETH仓位之间的分化显示，交易者并未以一致方式看待这两大加密资产的隔夜回调。

在山寨币方面，激进交易流向表现不一。ZEC、HBAR、LTC、AVAX和SUI等代币录得正CVD，显示存在吃单买入压力。与此同时，包括BTC、XLM、DOGE和SHIB在内的多个知名代币显示负CVD，表明激进卖方仍在这些市场中活跃。

比特币30天隐含波动率指数BVIV连续第五天上升。自现货ETF推出以来，比特币现货价格与BVIV一直保持稳定的负相关关系。在这种模式下，BVIV上升往往曾作为潜在价格下跌的警示信号。以太坊波动率指数EVIV则保持相对稳定。

Deribit和场外交易柜台Paradigm的期权流显示，市场对8月7日到期的BTC 70,000美元看涨期权有显著需求。一些交易者布局上行空间，另一些交易者则买入期限更长的看跌期权作为下行对冲。Ethereum期权也出现了广泛的上行敞口需求。更广泛来看，随着BTC和ETH的看跌/看涨期权偏斜均向零靠拢，市场恐惧似乎正在消退。ETH的一周期偏斜在周三曾短暂转为负值，标志着情绪出现暂时性的看涨转变，即看涨期权变得比看跌期权更昂贵。

代币动态

WLFI是周四表现最强的代币，上涨12.18%，至0.063美元。这个与Donald Trump家族相关的代币市值已回升至20亿美元，但仍远低于其历史高点。

MORPHO延续近期涨势，涨近4%，至1.989美元，并继续位列过去两周表现较为稳定的AI板块强势代币之中。

Ethena (ENA) 上涨2%，至0.092美元，延续温和复苏走势。过去一周，该代币表现优于多数DeFi同类资产，尽管仍较2025年9月峰值低逾90%。

Lighter (LIT) 继续下跌，跌幅为2.96%。在5月至7月初上涨逾200%之后，获利了结连续第三个交易日对该代币构成压力。

CoinMarketCap的山寨币季节指标维持在51/100，市场等待比特币出现更具决定性的走势。这一中性读数与周四混合的代币资金流相一致，个别代币呈现选择性强势，但尚无广泛证据确认山寨币正在从BTC手中接过市场主导权。