在美国现货比特币交易所交易基金（ETF）再度录得净流出后，比特币（BTC USD）周二维持在74,500美元附近。投资者周一从这些基金中合计撤出2.01亿美元，为连续第三个流出日，其中贝莱德的IBIT占2.13亿美元——超过整个集团的总净流出额。

并非所有大户都在卖出。作为比特币最大的企业持有者，Strategy继续买入，上周增持1,037枚BTC，使其总持仓升至850,364枚BTC。

Saylor bought $81.9M of BTC and $188.3M of STRC. Strategy now holds $63.42B of BTC, purchased at an average price of $75,456. Saylor still holds $4.9B USD, and can buy back up to $560M of STRC under the current repurchase program. pic.twitter.com/ZPUuzCZEZt

— Arkham (@arkham) November 10, 2026

比特币自周日晚间以来一直守在周日低点73,510美元上方，一些交易员已将其称为底部。恐惧与贪婪指数是一个以0到100为刻度的每日市场情绪指标，综合了波动性、市场动能、社交媒体活跃度、比特币主导地位和搜索趋势，目前读数为32——属于恐惧级别。

历史数据为这一判断敲响警钟：自2018年以来，在指数位于26至35之间的日子里，BTC在30天后走高的概率仅为46%，是所有情绪区间中表现最差的。当前的问题是：比特币是否已经找到底部？

ETF投资者连续第三日撤资

抛售已放缓但并未停止。周一2.01亿美元的流出量约为周五的一半，但延续了自上周四开始的每日资金流出趋势，数据来自SoSoValue。

这些波动凸显了自2024年1月开始交易以来，资金进出这类产品的速度之快，每日资金流向数据已成为衡量加密货币需求最受关注的指标之一。

资金流向明细如下：

• 贝莱德的IBIT： 流出2.13亿美元——超过整个集团的总净流出额。
• ARK 21Shares的ARKB： 流出990万美元。
• 摩根士丹利的MSBT： 唯一有新资金流入的基金，约2,200万美元。

前一周情况更为糟糕。11月2日至6日期间，这些基金净流出12.8亿美元，其中IBIT占12.1亿美元。

ETF资金流向对价格至关重要。当投资者从现货ETF撤资时，基金需要卖出比特币来支付赎回，因此持续的流出意味着持续的抛售。

Strategy买入而矿企卖出

Strategy站在了交易的另一边。其购买的1,037枚BTC按周二价格计算价值约7,700万美元，公司自身的追踪器显示其当前持有850,364枚BTC——约占比特币2,100万枚固定供应上限总量的4%。该公司仍在小步持续买入，据其追踪器显示，自10月1日本季度开始以来已增持2,698枚BTC。

其他买家也在行动。链上分析服务Lookonchain报告称，周二一个新钱包从托管机构BitGo提取了1,489枚BTC，价值约1.11亿美元。过去一天内，另有三个新钱包从币安提取了约1,003枚BTC。从交易所转入私人钱包的代币通常属于打算长期持有的买家。

相比之下，矿企则在借弱势抛售。Lookonchain报告称，最大的比特币矿企之一MARA Holdings周二又转出500枚BTC，自10月1日以来已售出13,597枚BTC。加上ETF赎回，这些矿企抛售加大了回调期间的比特币换手数量。

类似今日的恐惧读数并未标志着底部

仅凭恐惧并不是买入信号。为了解类似周二的读数此后的表现，99Bitcoins将2018年2月以来恐惧与贪婪指数的每一个每日读数与币安上BTC在30天后的价格进行了匹配——共计3,171天。结果显示：

• 极度恐惧，15及以下： BTC在30天后走高的概率为65%，中位数涨幅为4.2%。
• 恐惧，26至35，即当前指数所在区间： BTC走高的概率仅为46%，中位数跌幅为1.3%。
• 所有日子： BTC走高的概率为54%。

今年的低点符合这一规律。当BTC于7月1日在57,800美元触底时，指数读数为11——处于极度恐惧深处。相比之下，如今的32较为温和。

数据无法排除73,510美元形成底部的可能性。但它确实表明，底部通常出现在恐惧程度远比现在更深的时候。

价格分析：比特币能否守住73,510美元？

到目前为止守住了，但反弹幅度有限。BTC在币安交易于74,467美元，较周日低点高出约1.3%。

在四小时图上——每根K线覆盖四小时——比特币位于其两条简单移动平均线（SMA）之下，即过去50个或200个收盘价的简单平均值，交易员通常将这种形态解读为短期动能已经降温的信号。根据币安BTCUSDT四小时图，50周期SMA位于76,660美元，200周期SMA位于80,188美元。

• 阻力位： 75,568美元（周一高点），然后是76,660美元（50周期SMA），再是80,188美元（200周期SMA）。
• 支撑位： 73,750美元（周一低点），然后是73,510美元（周日低点），再是73,027美元（8月21日低点）。

对于BTC USD而言，下一个信号将来自周二的ETF资金流向。第四个流出日将意味着基金仍在抛售，而资金重新流入则会让73,510美元的低点更有机会守住。

本文最初发布于 99Bitcoins。