币安比特币现货与期货之间创纪录的分化

链上分析平台CryptoQuant周五发布的数据显示，币安上比特币期货与现货交易量比率已达到7.82的历史新高，这意味着期货交易量目前已接近现货交易量的八倍。近年来，随着衍生品市场的深化，该比率一直呈结构性上升趋势，但当前读数标志着一次急剧加速，反映出一个日益由杠杆头寸而非直接现货持有主导的市场。

本周该交易所的日均期货交易量达到578.2亿美元，而现货交易量仅为60.8亿美元。

CryptoQuant撰稿分析师Arab Chain评论道："与此同时，比特币在64,000美元附近交易，期货交易量继续以比现货交易量更快的速度增长。""这一趋势反映了市场活动的转变，越来越多的投资者和交易者倾向于使用期货进行杠杆操作、风险管理和短期交易策略。"

现货需求疲软与散户资金外流

这一创纪录的比率出现在投资者需求持续数月下降之后，其中散户交易领域的撤退尤为明显。Cointelegraph此前报道称，AI股票已成为散户资金的一个重要去向。

币安的现货交易量还受到平台特定因素的压力，包括零手续费交易促销活动的退出以及该交易所2023年底与美国当局达成的43亿美元和解案的后续影响，这两者都在过去一年中导致了平台现货活动的减少。

CryptoQuant数据显示，在30天滚动基础上，现货和衍生品需求都在继续恶化。其中，现货需求自6月以来表现出更为持续的下降趋势。

BTC/USD过去两个月一直在60,000美元上方的窄幅区间内交易，抑制了现货交易者的兴趣。今年2月，当比特币首次跌至60,000美元水平时，链上已实现亏损出现了一次大幅飙升。此后对该区间的再次测试中，交易量有所下降，因为买卖双方都已疲惫不堪。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju上月底在X上的帖子中指出："比特币现货需求正在减弱。期货需求仍保持净正值，但与三个月前反弹时期相比已显著降低。"

期权交易员为9月下行进行对冲

加密货币交易所Bitfinex在评估比特币从当前交易区间突破的可能性时，指出现货和衍生品市场的交易量都在衰减。

"目前，交易量集中在区间中部，在两极端逐渐稀薄。尤其是吃单量，这表明双方都没有积极推动打破区间，"Bitfinex Research在一份更新中写道。

Bitfinex报告称，期权交易员已做好头寸安排，预期震荡行情将持续到8月，此前BTC/USD在7月上涨了7.4%。然而，对于9月份，他们预计区间将向下突破，这与比特币熟悉的熊市行为模式一致。

"期权交易员实际上正在定价区间的延续，总体上正在为几周后区间向下突破进行对冲，"Bitfinex补充道，并援引了链上分析平台Glassnode的数据。