11月11日，美国现货比特币ETF净流出3亿美元，现货以太坊ETF则损失1.45亿美元，其中以贝莱德ETHA的流出为主。在比特币逼近73,000美元之际，分析师对比特币的情绪日益看空，赎回潮随之而来。

数据提供商SoSoValue、CryptoQuant和Glassnode均录得美国现货加密基金需求走弱，背景是通胀担忧与更广泛的市场压力。由于这些基金每个交易日都会披露申购与赎回情况，自2024年1月美国现货比特币基金问世以来，其资金流数据已成为衡量ETF渠道需求的常用指标。

比特币与以太坊ETF录得大额流出

根据SoSoValue的数据，11月11日比特币现货ETF净流出3亿美元。摩根士丹利的MSBT在单一产品中表现突出，吸引896万美元流入，领跑当日所有基金。

同日，以太坊现货ETF净流出1.45亿美元，其中贝莱德的ETHA占1.3亿美元。美国现货以太坊ETF于2024年7月开始交易，将ETF结构延伸至市值第二大的加密货币。

资金流出的同时，CryptoQuant追踪的分析师情绪急剧下滑。随着比特币逼近73,000美元，其分析师共识指数在七天内从-1.0σ降至-1.8σ。CryptoQuant将这一恶化归因于ETF资金撤离、通胀担忧以及纳斯达克走弱——这些因素与美国现货比特币基金需求下降同时出现。

Glassnode追踪16亿美元ETF赎回

Glassnode报告称，美国现货比特币ETF在20个交易日内累计净流出16亿美元。11月9日，累计赎回额突破了该机构用于界定流出区间的15亿美元阈值。

尽管突破了这一关口，Glassnode认为与以往的流出区间相比，当前阶段相对温和。该机构还指出，在早前的几次阶段中，资金流入都是在比特币触及低点之后才恢复的。这一框架为观察者比较各轮赎回提供了基准，而SoSoValue的每日资金流表格与CryptoQuant的共识指数，则是本轮流出区间演进过程中的持续性指标。

比特币ETF资金流显示2024年以来需求变化

覆盖2024年1月至2026年11月的历史资金流数据——基本上是该产品在美国的完整交易历史——显示出需求的转变。2024年初，资金流入超过5亿美元，其中一次接近10亿美元，同期比特币出现回升。2024年10月至11月间，流入总额约为13.5亿美元。

2025年初资金流转为剧烈波动，其间出现一次接近10亿美元的流出。2025年6月至9月间流入回归，多次峰值超过10亿美元，随后11月前抛售压力上升。

2026年，资金流入周期性达到5亿至8亿美元，9月再度出现接近10亿美元的峰值。然而赎回额多次超过5亿美元，最新的图表活动也显示出资金流出的再度出现。