比特币和以太坊上涨，交易员转向最大加密代币的避险属性

比特币（$BTC）报 $64,597.62，过去 24 小时上涨约 0.9%，至 $64,700；而追踪市值最大的数字资产表现的更广泛 CoinDesk 20（CD20）指数仅上涨 0.16%。股市已升至历史高位，但其强势似乎并未对加密货币板块造成明显影响。

投资者似乎正在转向被认为更安全的最大数字资产。比特币和以太坊（$ETH），价格为 $1,903.32，是 CD20 中唯一处于上涨区间的成分。加密新银行 Plasma 首席策略官 Zaheer Ebtikar 告诉 CoinDesk，山寨币正“在没有比特币动能强力支撑的情况下”承压。

Ebtikar 指出，山寨币未平仓合约在过去一个月下降了约 15%，而比特币上涨了约 8%。CoinMarketCap 的 Altcoin Season 指数较周三下降 1 点，至 42/100；低于 50 的读数表明，比特币正在跑赢更广泛的山寨币市场。

“因为比特币通过 ETF、基差交易、机构对冲和抵押品进入了资本市场基础设施，这类资金流并不需要靠上涨来证明其合理性。然而，大多数山寨币市场尚未完成这一转变，”Ebtikar 说。2024 年 1 月美国现货比特币 ETF 获批，为机构资金提供了受监管的通道，使比特币更深入地嵌入传统金融基础设施——这是大多数山寨币项目尚未实现的结构性变化。他将这种分化归因于项目未能清晰定义价值如何积累，因此在市场下跌期间无法为投资者持有其代币提供充分理由。

与此同时，科技股出现走弱迹象。纳斯达克 100 指数下跌，而标普 500 和道琼斯工业平均指数上涨。此前，埃隆·马斯克的 SpaceX（SPCX）公布了自 6 月上市以来的首份业绩。该 IPO 显示，与 AI 相关的资本支出大幅激增，市场对此予以惩罚，收盘前股价下跌 13%。市场普遍将 AI 交易视为资本从加密板块流出的原因之一，其逆转可能有助于重新提振市场对数字资产的热情。

衍生品持仓

先看利好消息：加密期货市场的多空吃单成交量比在至少一周内首次转为看多，多头占比接近 52%。吃单者是指以当前可成交价格交易、从订单簿中消耗流动性的交易者。

$BTC 未平仓合约上升，但可持续性仍存疑： 比特币期货未平仓合约（OI）升至 770K $BTC。自 6 月初以来，这一水平已多次出现，但每次上冲都只是短暂的，次日 OI 就回落至 740K $BTC 或更低。市场真正需要的是持续上升，才能表明信心正在恢复，投资者也再次愿意使用杠杆。其他关键指标，如年化永续资金费率和 24 小时 OI 调整后的累积成交量 delta（CVD），对 $BTC 仍为正，支持看多前景。

$XRP 未平仓合约上升而价格下跌： $XRP 的 OI 在过去 24 小时增加 5%，达到 22.3 亿枚代币，而其价格跌至 $1.04，为 7 月初以来最低。价格下跌与 OI 上升的组合通常被视为市场走弱的确认或验证。鉴于 $XRP 的永续资金费率为负，且其 OI 调整后的 CVD 在主要代币中处于最负水平之一、仅次于 $XLM，这一判断似乎是合理的。一些交易者显然正在为更深的现货价格下跌做准备。

$ETH 依旧乏力，$SOL 杠杆回落： 以太坊的 OI 仍然低迷，持续低于 1400 万 $ETH 的水平，既没有改善，也没有出现仓位收缩。相比之下，$SOL 期货的 OI 连续第二天下降至 6081 万枚代币，而其峰值曾在 6 月 24 日超过 7650 万枚代币。

与股票挂钩的永续合约跻身最活跃交易之列： 过去 24 小时内，部分成交最活跃的永续期货合约与股票相关，例如 SNK、SPCX 和 SKYHYNIX。它们与加密市场领军者 $BTC 和 $ETH 一同位居前列，表明市场对以加密风格基础设施交易传统资产的需求依然存在。

主要币种 24 小时 CVD 呈现分化： 主要加密货币的情绪表现不一，$BTC 和 $ETH 以正向 24 小时 CVD 领跑，而 SUI、$XLM、DOGE、AVAX 和 $XRP 则处于负值一侧。正向 CVD 表明多头更为激进，使用的是市价单而非被动限价单；负向 CVD 则意味着相反情况。

$BTC 和 $ETH 隐含波动率保持稳定： 比特币隐含波动率较周三保持不变，BVIV 指数继续徘徊在 36% 附近；从历史上看，该水平往往会向其均值回升。以太坊指数 EVIV 也呈现相同情况。

期权资金流显示对上涨押注的兴趣增加： 在 Deribit 期权中，比特币过去 24 小时的成交量排名显示，市场对看涨期权的兴趣上升，相关行权价远高于当前现货价格，例如 $96,000 和 $80,000 看涨期权。对于以太坊，$2,000 看涨期权是过去 24 小时交易最活跃的合约。

来源：CoinDesk