11月11日，比特币在73,500美元附近交投，从本周报出的72,602美元低点回升，但仍处于75,000美元阻力区域下方。若再度跌破72,600美元，可能下探70,000美元这一心理关口。与此同时，现货比特币交易所交易基金（ETF）在11月2日至11月9日期间录得约14.8亿美元的净流出，使该资产逼近72,600美元附近的技术支撑。

此次回调发生在不断恶化的宏观经济背景之下：通胀报告高于预期后美债收益率上升，以及美联储官员一系列鹰派言论显示支持进一步加息。

更顽固的通胀数据重塑美联储前景

美国劳工统计局报告称，10月雇主新增165,000个就业岗位，失业率小幅降至4.1%，表明劳动力市场持续保持韧性。11月6日发布的就业报告紧随9月新增60,000个岗位的数据之后；这两项数据分别对应不同月份，不应与经济学家的预测相混淆。

通胀比预期更为顽固的迹象加剧了压力。周二发布的一份报告显示，10月整体消费者价格指数（CPI）上涨0.4%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀涨幅也超出预期。

这些数据强化了市场对美联储将在即将召开的会议上加息的预期。CME Fed Futures工具显示将加息25个基点，使利率升至400至425个基点的区间。美联储的12月决议如今成为市场关注的关键短期催化剂：决议结果及附带的前瞻指引将阐明官员们收紧政策的速度，而此次回调也紧密跟随这些信号。

美联储理事克里斯托弗·沃勒支持12月加息25个基点，并表示如果10月核心通胀达到约0.3%或更高，政策制定者应考虑加息50个基点。随后公布的CPI报告符合这一条件，尽管美联储尚未作出决定。

其他美联储官员也暗示将进一步加息。美联储高级官员奥斯坦·古尔斯比形容10月CPI数据"近乎令人不安"。同样，美联储的安娜·保尔森表示她将支持逐步收紧利率。

美债收益率上升拖累风险资产

通胀报告公布后，美债收益率上升给比特币带来了压力。据美国财政部数据，10年期收益率在11月10日达到4.98%，30年期和5年期收益率分别攀升至5.35%和4.81%。较高的债券收益率可能在投资者重新评估风险敞口、要求更高投机性资产回报之际对比特币构成压力。其机制很简单：比特币本身不产生收益，因此当美债支付更高回报时，持有加密货币及其他无现金流资产的机会成本便随之上升——这也是交易者在关注加密货币价格的同时也密切关注债券市场的原因之一。

收益率上升很可能解释了加密货币恐惧与贪婪指数为何跌入极度恐惧区间。该指数将加密市场情绪浓缩为单一读数，其极度恐惧标记通常被解读为交易者风险规避情绪浓重的信号。

现货比特币ETF资金外流加速

现货比特币ETF资金外流在近日持续上升。继周一流出2.01亿美元后，这些基金周二又流出逾9,500万美元。本月以来，这些基金累计流出超过15亿美元，是上个月5.05亿美元流出的三倍以上。净流出上升表明本月市场对这些基金的需求减弱，尽管仅凭赎回数据无法确定投资者卖出的原因。由于现货比特币ETF每日公布资金流向，这些数据为了解基金投资者行为提供了一个近乎实时的窗口，未来几个交易日将显示赎回是否企稳或延续。

美国中期选举后ETF资金外流有所上升，在此次选举中，美国选民对唐纳德·特朗普和共和党投出了反对票。

技术分析

从图表上看，比特币近几周经历了强劲抛售，从9月的87,365美元高点跌至72,602美元低点。价格已跌破76,078美元的38.2%斐波那契回撤位——这是交易者用来衡量回调深度的比率位之一——同时仍处于Supertrend指标下方，且MACD指标持续下行并位于零轴下方，这种状态通常被解读为下行动能持续。

基于这一形态，技术面前景指向大概率延续下行，可能进一步下探70,000美元这一关键支撑位——若跌破本周72,602美元的低点，该观点将得到确认。另一方面，若突破75,000美元这一关键阻力位，则将否定看跌预测。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币市场涉及重大风险。读者在作出投资决策前应独立核实市场数据。