Benjamin Cowen在其最新技术分析视频中将Bitcoin（BTC）当前的位置形容为“夹在两团火之间”，并指出这涉及技术位、四年周期动态以及全球股市走势的共同影响。

Cowen表示，Bitcoin一直在图表上的两个重要区域之间交易：上方的熊市阻力带和下方的200周移动平均线。熊市阻力带是一个技术区域，历史上在Bitcoin熊市阶段限制其上行空间；而200周移动平均线是被广泛关注的长期趋势指标，在重大回撤期间曾发挥支撑作用。根据他的分析，上行尝试受到阻力带压制，而下跌则继续在200周移动平均线附近获得支撑。他表示，这一结构显示市场正接近一个决策点，并且仍与Bitcoin更广泛的四年周期模式一致；许多分析师将这一模式与Bitcoin约每四年发生一次、会减少新增供应的减半机制联系起来。

这位分析师还将Bitcoin在7月的反弹与季节性和周期性模式相联系。他表示，支撑7月复苏的季节性走强窗口预计将在两到四周内结束。Cowen警告称，正如2018年和2022年等以往中期选举年和周期年所见，7月录得的涨幅可能会被8月和9月的疲弱走势逆转。从历史上看，8月至9月通常是包括加密货币和股票在内的风险资产季节性偏弱阶段。

Cowen表示，Bitcoin当前的市场结构类似于波动性较低版本的2018年。那一年，Bitcoin在一年中的大部分时间里走低，随后在11月出现急剧抛售，将价格压至周期低点。在这一背景下，他认为最终的流动性事件可能会在今年最后一个季度发生，并可能重置链上指标。

根据Cowen的分析，传统股票市场可能在决定Bitcoin是否触及最终周期底部方面发挥重要作用。随着机构对数字资产的参与度上升，Bitcoin与美国股指之间的相关性在2020年之后明显增强。他表示，美国股市（包括S&P 500）若在8月或9月出现10%至20%的回调，可能成为Bitcoin形成该底部的催化剂。

Cowen补充称，如果S&P 500在8月或9月见顶并随后进入回调，这一走势也可能拖累Bitcoin价格，并推动其形成周期低点。他将这一情景视为Bitcoin技术格局、历史周期行为以及更广泛全球市场状况之间相互作用的一部分。

尽管Cowen指出，Bitcoin在7月的积极表现符合以往周期数据，但他表示，这并不一定意味着该走势会持续。鉴于2018年和2022年类似7月反弹之后均出现逆转，他呼吁未来两到四周保持谨慎。