The DeFi Report估计比特币熊市已有80%结束，关键价位仍获支撑
要点速览
- •The DeFi Report估计，当前比特币熊市约80%已经完成；截至分析时，本轮下行已持续287天。
- •本周期中，比特币市值跌幅限制在5.8%，明显好于以往周期中19%的损失，显示市场成熟度提高。
- •分析师认为，比特币创下新价格低点的概率为65%，关键支撑位在$63,000，关键阻力区间为$70,000至$73,000。
- •链上数据显示，在高位买入比特币的投资者已将其持仓的52%转移给长期持有者，而$92,000至$108,000买入群体迄今仅减持18%。
- •中东紧张局势推高油价，以及AI领域投机饱和度上升，被认为是可能对加密货币市场构成压力的宏观经济风险。
- •2024年1月获SEC批准在美国上市的现货比特币ETF，正通过传统券商账户提供受监管的机构和散户准入，从而为市场提供结构性支撑。
The DeFi Report是一家加密货币分析和数据平台，已发布对比特币（BTC）及更广泛加密货币市场的全面评估，考察了链上指标、买方群体行为以及全球宏观经济风险。
根据该报告，当前熊市已持续约9.5个月，即287天。参考历史上平均持续约一年的周期，The DeFi Report的分析师估计，本轮下行阶段约80%已经过去。比特币的市场周期在历史上与其约四年一次的减半机制相关——最近一次减半发生在2024年4月——该机制会降低新BTC进入流通的速度。在此期间，市场已经历三次超过30%的重大回调。
投资者心理与投降模式
报告指出，目前有两种不同形式的投降正在影响投资者。第一种是由市场大幅下跌引发的恐慌性抛售。第二种被称为“基于时间的消耗”，即价格长期困在狭窄区间内，逐步削弱投资者信念。
链上数据显示，在高位买入比特币的投资者已将其持仓的52%转移给新的、更长期的持有者。值得注意的是，在$92,000至$108,000之间买入BTC的群体表现出意外的韧性，目前仅减持了18%的仓位。不过，分析师警告称，如果当前状况持续，该群体的抛售比例可能升至20%至30%之间。
公允价值与市场成熟
The DeFi Report将$65,000确定为比特币的公允价值，并强调BTC在该门槛或以下交易的天数。在2022年熊市期间——该轮熊市在Terra/Luna生态系统崩溃和FTX交易所倒闭后进一步加深——比特币有107天低于公允价值。在当前周期中，截至目前这一数字为47天。
报告还指出，市值跌幅被控制在5.8%，相比以往周期中19%的损失有显著改善。这表明市场已经更加成熟，而现货ETF——2024年1月获SEC批准在美国上市，使机构和散户能够通过传统券商账户以受监管方式接触比特币——正在提供结构性支撑。尽管如此，分析师仍认为价格创下新低的概率为65%。
关键价格水平
报告强调了两个关键价格区间。第一个是$63,000，这是BTC正试图守住的主要下方支撑位。第二个是$70,000至$73,000区间，代表上方阻力和支撑反转区域，必须突破该区间才能确认牛市并打破熊市趋势。
如果行业内部没有发生系统性崩盘，分析师预计比特币将在$60,000至$70,000区间形成一个具有时间敏感性的底部。不过，突发冲击事件可能会将价格推入$50,000至$55,000之间的深度价值区域。
宏观经济风险
The DeFi Report还研究了可能影响加密货币市场的更广泛宏观经济威胁。中东紧张局势以及霍尔木兹海峡风险导致的油价上涨，可能重新点燃通胀压力，并可能迫使美联储在利率政策上维持鹰派立场。较高利率通常会通过提高持有无收益资产的机会成本，降低市场对包括加密货币在内的风险资产的偏好。
此外，报告认为，由更便宜模型推出所推动的AI领域投机饱和度上升，可能在金融市场引发更广泛的避险浪潮。
这不是投资建议。