比特币近日大幅上涨，这一领先的加密货币近八个月来首次突破87,000美元。随着围绕$BTC的看涨预期不断升温，PlanB——以库存流量比（S2F）模型著称的分析师，该模型是一种基于稀缺性的估值框架，将比特币的价值与其发行节奏挂钩——发布了比特币相对于其关键指标所处位置的最新评估。

53,000美元情景正在减弱

在其X账户发布的一篇帖子中，PlanB认为，鉴于比特币在87,000美元附近交易，本周期内跌破53,000美元的可能性极低。

根据他的评估，比特币当前价格位于重要的已实现价格水平之上。他列出的数据如下：$BTC交易价格约为87,000美元，已实现价格（被称为总市场价值）约为53,000美元，155日均线约为72,000美元，两年均线约为86,000美元。

已实现价格是一项被广泛追踪的链上指标，按每枚比特币最后一次链上移动时的价格进行估值，使分析师能够大致了解持有者的总体持仓成本，而155日均线和两年均线等长周期均线则被用来平滑短期波动并界定更广泛的趋势。

因此，比特币目前在全部三个关键指标之上交易。在PlanB看来，从下行风险的角度来看，这一位置值得注意。

这位分析师表示，由于$BTC保持在全部三个水平之上，比特币在本周期内跌破53,000美元的可能性已几乎完全消失。他还补充说，像以往熊市那样比特币回测其总已实现价格的情景，如今已远不太可能发生。

关注2024-2028周期

PlanB还谈到了当前市场周期的结构。他在评估中表示，2025年和2026年期间的价格走势表明，本轮牛熊周期的回调将比以往的比特币周期更为有限。

他所指的2024-2028年区间对应于比特币当前的四年减半周期，这一框架一直是他S2F分析的基础，并与新增比特币供应的周期性减少相锚定。

在此基础上，他表示预期比特币将在当前的2024-2028减半周期内再次触及历史新高。

对于关注其展望的读者而言，他所确定的价格水平——53,000美元的已实现价格、72,000美元的155日均线和86,000美元的两年均线——仍是衡量比特币价格在其各个周期指标上方有多少空间的参考点，而他关于回调将更为有限的判断，则取决于价格能否维持在上述水平之上。

*本文不构成投资建议。