据CryptoSlate报道，在美国10年期国债收益率上升的一段时间内，比特币上涨了84.2%。这一发现挑战了“政府债券收益率上升必然不利于比特币”的普遍假设。

84.2%涨幅一览

CryptoSlate报道称，在10年期美国国债收益率攀升的一段时间内，比特币录得84.2%的涨幅。10年期国债收益率——即美国政府向借出资金十年的投资者支付的年回报率——是全球金融领域最受关注的数字之一，部分原因是它被广泛用作无风险利率的替代指标，而风险较高的资产正是以此作为衡量基准。

同一份报告将5.3%的收益率水平标记为比特币的潜在阻力，同时指出该资产自现货ETF获批以来的表现记录使这一简单叙事变得复杂。即便在收益率处于高位的时期，比特币也证明了它仍能继续走高。5.3%这一水平也为读者在这场讨论中提供了具体的参照点：它是报告标记为潜在阻力的阈值，因此未来的10年期国债收益率数据值得与比特币自身价格一同关注。

本文所依据的研究无法独立验证84.2%这一数字的确切时间窗口，也未能从美国财政部官方收益率曲线数据中获取底层数据集。因此，读者应将84.2%视为CryptoSlate的报道结论，并查阅原始文章以了解完整的方法论。

为什么10年期美国国债收益率上升对比特币至关重要

国债收益率上升通常会将资金引向更安全的资产。当美国政府支付更高利息时，与股票或加密货币等风险较高的投资相比，债券变得更具吸引力。过去，这种逻辑常被用来解释比特币的抛售。

然而，在收益率上升期间录得的84.2%涨幅表明，二者之间的关系并非如此简单。美国现货比特币ETF的推出带来了新的买家——其中包括机构投资者和退休基金——这些买家在此前的利率周期中并不存在。现货ETF直接持有比特币并在常规交易所交易，这种结构使传统投资者无需自行保管资产即可获得对该资产的敞口。今年早些时候，比特币还曾在美联储一次利率决议后重新站上80,000美元水平，这是该资产表现不同于传统“避险”剧本预测的又一例证。

同样重要的是，需要区分相关性与因果关系。CryptoSlate的报告描述的是特定时期内观察到的同步波动，而非已被证实的因果关系。其他力量——包括ETF资金流入、企业资金库购入以及更广泛的市场情绪——也在同一时间窗口内发挥作用。

该报告对加密市场观察者的意义

企业和机构买家已经改变了供给格局。直接将比特币购入资产负债表的公司往往会在波动中持有，而非在收益率变动时卖出。例如，Strive通过长期资金库战略累积了25,000枚BTC，而H100 Group等公司也进行了类似增持，将其持仓提高至3,506枚BTC，这减少了可用于利率驱动抛售的流动供应。

对于每次收益率上升都会担忧的比特币持有者而言，这份报告值得了解。它并不能保证比特币在利率上升时总会走高，但确实表明“利率上升、比特币下跌”这一老规则本身已不再可靠。

在从84.2%这一数字得出任何结论之前，请阅读CryptoSlate的完整分析以核实其涵盖的时间段。单个数据点无论多么引人注目，都应当为研究提供参考，而不应单独驱动决策。

免责声明：本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场具有重大风险。在做出决策之前，请务必进行充分研究。