随着七月接近尾声，加密货币期权市场正在释放交易员仓位重大转变的信号。60,000美元比特币（BTC）看跌期权——一种防范价格下跌的合约——已成为全球最大加密货币期权交易所Deribit上最受欢迎的押注，名义未平仓合约量达11.7亿美元。Deribit处理的BTC和以太坊期权交易量占全球绝大多数，其未平仓合约数据被广泛视为机构和高阶交易员情绪的重要晴雨表。

按市值计算最大的加密货币比特币最新成交价为62,578.39美元。该价格上月末曾跌破60,000美元，随后在近几个交易日回升至63,000美元及以上。

从看涨到看跌：急剧逆转

60,000美元看跌期权的主导地位标志着一次显著的逆转。直到近期，行权价为70,000美元和72,000美元的看涨期权——即看涨头寸——还是市场的领头羊，各自的名义未平仓合约量约为25亿美元。这一仓位布局是由周三美联储利率决议前的大量看涨期权买入所推动的，部分交易员押注BTC在美国央行公告发布后可攀升至72,000美元。美联储利率决议历来受到加密货币交易员的密切关注，因为货币政策预期的变化可能影响对风险资产的需求。

这一涨势并未实现，很可能促使这些看涨押注在周五08:00 UTC到期时平仓，该次到期结算了名义价值合计100亿美元的BTC和以太坊（ETH）期权。70,000美元看涨期权的名义未平仓合约量随后降至9.43亿美元，而72,000美元看涨期权降至8.88亿美元——两者均远低于60,000美元看跌期权的11.7亿美元。

名义未平仓合约量代表活跃或未平仓合约的美元价值，一份合约对应一枚BTC。

季节性数据指向艰难的八月

历史数据进一步增添了谨慎基调。自2013年以来，七月份比特币的中位数回报率为8.61%，而本月8.9%的涨幅与这一规律基本吻合，CoinDesk数据显示。然而，表现积极的七月之后通常伴随着负面的八月，八月份历史上的中位数回报率为-7.51%。

在比特币市场中，中位数是一个特别有用的指标，因为少数极端月份可能严重扭曲平均值。通过聚焦典型结果而非异常表现，中位数能更清晰地呈现最常发生的情况。

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