核心要点

• 比特币周四跌至71,182美元，创下三个月来的最低水平，令快速反弹的希望落空。
• 价格表现已造成过去一天超过7亿美元的爆仓损失。
• 就目前而言，比特币正走向首次连续年度亏损。

比特币周四暴跌跌破72,000美元，触及12周低点。超过3%的跌幅证实周三的反弹只是死猫式反弹。根据 CoinMarketCap 的数据，BTC 当日开盘价约为74,700美元，盘中一度跌至71,182美元。这是比特币自8月20日以来首次跌破72,000美元。

这一旗舰资产的下滑也拖累了加密货币市场的其他板块。主要山寨币（包括 Ethereum、Solana、BNB、Zcash、XRP 和 HYPE）下跌3%至6%。

比特币当日的表现与科技股如出一辙，尤其是英伟达（Nvidia）——在CEO黄仁勋因作弊丑闻辞职后，该公司股价下跌5%。

不过，对比特币影响更大的事件是：财库公司 MSTR 将于11月30日被移出 MSCI USA 指数。此次剔除源于该指数在10月通过的针对控股及投资公司的新规则。这意味着 Strategy 将失去配置 MSCI 指数的被动投资者，因为指数跟踪基金通常会持有其跟踪的成分股——在机构需求正在枯竭之际，这是一个挫折。

比特币下跌引发超7亿美元爆仓

比特币价值的下跌令期货交易员承受惨重损失，过去24小时内爆仓金额超过7亿美元。爆仓是指交易员无法满足保证金要求后，交易所强制平掉杠杆仓位，从而将不利的价格波动转化为大规模已实现损失。根据 Coinglass 的数据，共有价值7.17亿美元的仓位被清算，其中 BTC 占2.82亿美元。

多头交易员受到的冲击尤为严重，比特币爆仓中95%来自多头仓位，这一模式反映出当日下跌对押注价格上涨的交易员的打击。Ethereum 爆仓1.17亿美元，代币化的 NVDA 爆仓超过5,000万美元。整体而言，多头交易员占爆仓损失的89.5%，空头交易员仅占10.5%。最大的一笔爆仓仓位是 Hyperliquid 上的 BTC-USD 头寸。

衡量未平仓期货合约总价值的整体未平仓合约量在过去24小时内下降4%。不过，期货交易员仍以中性为主，24小时买卖量中仅50.96%为空头，49%为多头。

这种克制的仓位与加密货币恐惧与贪婪指数形成鲜明对比——该指数目前为23/100，面临滑入极度恐惧区间的风险（X 上的 @charliebilello）。一个月前该指数还为53/100，反映出市场崩塌的速度之快。

比特币面临连续年度亏损风险

由于比特币目前较年初价格下跌近20%，该资产可能在2026年创下一项不受欢迎的纪录。如果没有出现重大反弹，它将录得有史以来首次连续年度亏损。

自2011年以来，比特币从未连续两年下跌，年度亏损大约每四年才出现一次。然而，它在2026年以87,519美元收官，比当年年初的93,000美元低6%。只有从现在到12月31日之间攀升至87,000美元上方，才能避免这一不受欢迎的纪录。该门槛比周四71,182美元的低点高出约22%。

尽管市场对该资产的普遍情绪目前偏空，但一些分析师认为牛市仍在进行中。加密货币分析师 Jesse Myers（X 上的 @Croesus_BTC）认为这是牛市早期的回调。他指出，由于近期大多数买家已被套牢，局部底部正在形成。

本文提供加密货币市场信息，不构成财务或投资建议。网络修改面临批准和实施风险。技术指标和分析师预测不保证未来价格。

本文最初发表于 The Market Periodical。