Solana去中心化交易所的日交易量榜单迎来了新的领跑者，而且并非许多观察人士预期的memecoin发射平台。专有自动做市商（Prop AMM）BisonFi已超越Pump.fun旗下的PumpSwap，成为Solana上按24小时交易量计算最大的DEX——随着订单流在各个交易场所之间转移，这一排名可能每日都在变化。

排名逆转背后的数据

根据广泛使用的链上分析平台DefiLlama（追踪去中心化金融（DeFi）协议）的数据，截至2026年10月23日，BisonFi的日交易量约为3.12亿至3.8亿美元。Pump.fun的交易部门PumpSwap以同一24小时窗口内约2.59亿美元的交易量位居第二。

更长周期的数据同样值得关注。BisonFi过去30天的DEX交易量在83亿至86亿美元之间，其累计交易量已突破880亿美元。该协议的锁仓量（TVL）——即存留在协议链上的资金——约为2,080万美元，其中大部分交易活动通过SOL/稳定币交易对进行，这些是网络上流动性最好的市场。

Prop AMM究竟是什么

Prop AMM部署自有专有资金，并通过链下定价模型来决定报价，而不依赖存款人或固定的链上公式。其回报是更窄的点差——即交易场所买卖价格之间的差距——当报价更优时，聚合器会向其发送更多订单流。

其中很大一部分订单流通过Jupiter等路由渠道进入，Jupiter是Solana主要的交易聚合器，会扫描网络中各交易场所以获取最优报价。大多数交易者从不直接选择BisonFi——Jupiter因其报价更优而替他们做出了选择。这一机制也解释了其较低的TVL：一笔较小的资金在持续周转下可以产生巨大的交易量。

背景：Pump.fun的演变与Prop AMM浪潮

Pump.fun以memecoin发射平台起家——即创建和交易新meme主题代币的平台——随后通过PumpSwap成长为一家重要的AMM交易场所，并在10月中旬录得数十亿美元的周交易量。

包括BisonFi和Tessera在内的Prop AMM在近期占Solana DEX交易量约25%至30%的份额，主要集中于SOL/USDC等主要交易对，USDC是一种与美元挂钩的稳定币。

这对Solana交易者和协议意味着什么

BisonFi仅约2,080万美元的TVL与其交易量领先地位并存，表明对于某些交易风格而言，资金效率可能比原始存款规模更为重要。对于传统AMM而言，如果专业交易场所持续赢得流动性最好的交易对，公开流动性池可能被迫转向长尾代币——即交易频率较低的小型市场。

Prop AMM依赖链下定价和单一运营方的资金，这相比公开资金池模式是一种更为中心化的安排，将信任转移至运营方的模型和风险管理能力上。这种权衡——以更优的报价换取对单一运营方的依赖——如今正处于Solana各交易场所竞争的核心。

接下来需要关注的关键指标包括：BisonFi能否在连续多日保持其领先地位，Prop AMM合计份额相对于25%至30%区间的变化，以及Pump.fun的交易量是否会随着memecoin活动回暖而反弹。