Binance Wallet 正向符合条件的用户开放 PancakeSwap Pre-Access 活动，在公司可能公开上市之前提供针对私人公司的代币化间接敞口。首个目标公司及其定价与结算条款尚未披露。

Pre-Access Token 并非公司股份。它们不提供投票权、股息、股东权利或对标的公司的直接股权索取权。

Binance Wallet 于 2026 年 9 月 20 日公布了该计划：

Introducing Pre-Access campaigns, hosted by @PancakeSwap . 🧵 Get indirect exposure to popular companies before they potentially go public. Available through Binance Wallet. First project revealed soon. FAQ: Keep reading 👇 pic.twitter.com/M075rA03QV — Binance Wallet (@BinanceWallet) September 20, 2026

Pre-Access 计划的运作方式

去中心化交易所 PancakeSwap 将 Pre-Access 活动描述为在固定期限内开放的认购事件。具体的代币化敞口由第三方提供，活动由 PancakeSwap 呈现，而 Binance Wallet 则充当技术入口。

因此，Binance Wallet 并非直接向用户出售 Pre-IPO 代币。根据 Binance 的 FAQ，Pre-Access Token 可针对私人公司或标的资产提供合约性、合成性或其他间接的经济敞口。该代币不赋予投票权、股息、股东权利或对目标公司的直接索取权。

首期活动的目标公司、定价和结算条款尚未公开。Binance Wallet 表示，首个项目将很快揭晓。

用户必须持有 Binance Keyless Wallet 才能参与。准入条款和活动资格将在请求用户页面上核验。分配取决于三个条件：Binance Alice Points、Trencher Badge 状态以及用户在 bStocks 等级中的链上状态。

拥有更高 Alpha Points、更高 bStocks 等级或持有 Trencher Badge 的用户可能获得更大的分配额度。最终分配规则将由 PancakeSwap 决定。该计划是对 Binance 链上生态系统的整合，而非传统的代币销售。

4.7 万亿美元的私人市场

该计划瞄准的是一个庞大的潜在市场。Binance Research 于 9 月 16 日估计，约 1,300 家估值超过 10 亿美元的私人公司总价值接近 4.7 万亿美元。

这一估计并不意味着这些公司都会通过 Pre-Access 上线。它代表的是一个潜在资产池，可作为代币化 Pre-IPO 产品的参考。

代币化 Pre-IPO 证券市场仍相对不成熟。Binance Research 表示，截至 9 月 15 日，通过 Republic 和 PreStocks 提供的代币化 Pre-IPO 权益的合并市值约为 4100 万美元。这一数字只是 Binance Research 所测算的近 4.7 万亿美元私人公司价值的极小一部分，凸显了私人市场规模与目前代币化程度之间的差距。

Binance 和 PancakeSwap 正将 Pre-Access 定位为一种加密原生的私人市场敞口提供方式，用户无需直接持有标的证券。

Pre-Access Token 并非股份

Binance 表示，认购价格和代币的隐含价值可能与私募估值、IPO 价格或最终市值存在显著差异。

如果公司日后进行 IPO，Pre-Access Token 也不会自动转换为上市股份。任何 IPO 后的资产可能仍受转让限制、流动性要求、单独结算条款或锁定期的约束。该代币的交易价格也可能高于或低于标的股票的价格。

原文来源：CryptoNinjas