据 CryptoQuant 分析师 João Wedson 共享的数据，币安现货交易量已降至该交易所永续合约交易量的仅10%。这一趋势凸显出加密市场中衍生品交易日益增强的主导地位，永续合约继续主导着全球最大加密货币交易所的交易活动。

与现货交易不同，现货交易中参与者直接买卖标的资产；而永续合约允许交易者使用杠杆，并在不持有标的资产的情况下押注价格变动。永续合约最早由 BitMEX 于2016年推出，随后被几乎所有主要交易所采用，如今其已占全球加密交易量的绝大部分，这一变化在各大交易平台上都十分明显。币安两个市场之间不断拉大的差距反映出市场行为的变化，越来越多参与者倾向于衍生品，而非直接买卖加密货币。

衍生品继续主导市场活动

现货交易量与永续合约交易量之比越低，说明投机性交易在整体市场活动中所占比重越大。永续合约通常能吸引更高的交易量，因为它们提供杠杆、更低的资金门槛，以及在上涨和下跌市场中获利的能力。分析师通常会跟踪现货与衍生品的比例，以粗略衡量市场活动中有多少来自直接买入，多少来自杠杆头寸。

不过，以衍生品为主导的市场也可能出现更大的波动，尤其是在杠杆头寸被清算时。诸如2021年5月市场抛售期间记录到的大规模清算潮——当时数十亿美元的加密杠杆头寸在数日内被平仓——经常被用来说明衍生品占比较高的市场会多么迅速地重定价。Wedson 的分析表明，交易所内期货交易仍然持续快于直接现货交易。

Cointelegraph 于2026年8月27日在 X 上转述了这一发现：

INSIGHT: Binance spot volume is now just 10% of perpetual volume, per CryptoQuant analyst João Wedson. pic.twitter.com/07Dkl0HSJN

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 27, 2026

市场参与者关注现货需求

最新的币安现货交易量数据进一步说明，同时监测现货需求与衍生品活动的重要性。尽管期货市场可能推动短期价格走势，但如果有健康的现货买盘支撑，持续上涨通常会被视为更稳固；这也是分析师在评估价格走势持续性时，常常将交易所现货交易量与衍生品指标进行对比的原因之一。随着机构资金流入和更广泛的市场参与不断演变，投资者将继续关注现货交易活动是否回升。