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Bitcoin (BTC) 正被引入作为 Binance 最新代币化股票的转换通道，使交易者能够在今日开始于最大加密资产与 10 个新的 bStocks 市场之间进行转换。Binance 将首先在 12:00 UTC 开放新交易对的现货交易，所有市场均以 Tether (USDT) 报价。一个小时内，交易所计划通过 Binance Convert 启用转换为 Bitcoin 及其他受支持资产，并实行零转换费。新上线资产的提币预计于 7月29日 13:00 UTC 开放。

本批新增标的包括 Apple、Amazon、Goldman Sachs 和 PayPal，以及 Applied Materials、Dell、Bloom Energy、Fluence Energy 和两只半导体 ETF。相关代币由 Binance 关联公司 BTech Holdings Limited 发行，结构为跟踪美国基础股票的凭证，而非直接股权所有权。Binance 在官方公告中表示，每一个流通中的 bStock 都由一只对应的美国股票由受监管托管机构持有，从而允许持有人获得如股息再投资等经济权益，而无需取得直接股权。

该产品线于 6月 随 Circle Internet Group、NVIDIA 和 Tesla 上线，随后在 7月 扩展至 Coinbase、Alphabet、Robinhood、IBM 和 Nokia。所有 bStocks 市场的做市费用将豁免至 2026年8月31日 23:59 UTC 结束。现货交易和 Spot Algo Trading Bots（AI trading bot 的一种）也将从同一时间开始可用，使自动化策略能够直接接入新交易对。符合条件的持有人已可以按一比一比例将现有股票仓位代币化，且无需转换费用。公告同时提示流动性、发行方、托管、经纪、运营、技术、监管和税务风险，并包括用户可能损失全部本金的风险。

此次扩展也凸显了代币化股票在 Binance 平台上积累资产的速度。公司数据显示，bStocks 在 6月 首次推出后的 15 天内，管理资产规模就超过 1 亿美元，这一速度使其成为今年交易所推动的更快代币化上线之一。Binance 的市场摘要指出，AI 和半导体股票已成为代币化股票市场中增长最快的类别，过去 12 个月内其占比从 0.3% 上升至 15.5%。这一变化也解释了为何最新一批标的包括 Applied Materials 和两只半导体 ETF，同时还涵盖 Apple、Amazon 和 PayPal 等大型科技及金融科技公司。

该结构旨在模拟传统股票的经济属性，同时保持在加密基础设施上的执行方式：一只 bStock 代表对一只受托管美国股票的权益主张，符合条件的投资者可在不支付转换费用的情况下，以一比一比例从现有持仓铸造该代币。然而，Binance 的披露再次强调该产品并非无风险，列出了可能损失全部投资以及流动性、发行方、托管、经纪、运营、技术、监管和税务等因素。该凭证模式还引入了通过传统券商买入股票时不存在的对手方和转让限制。相同披露还提到预扣、费用和转让限制，并再次说明投资可能归零。

这些费用豁免将持续至 2026年8月31日 23:59 UTC，为做市商提供了明确的建立订单簿深度的窗口。通过将股票与加密通道结合，Binance 实际上是在询问投资者是否希望通过 Bitcoin、Tether 或其他 altcoin 来结算股票敞口，而不是通过与银行挂钩的券商账户。对于加密用户而言，其实际意义在于代币化股票正被整合进与数字资产相同的交易和转换体系中，这可能使其在 Binance 现有平台内更易获取。

COINOTAG 的解读是，Binance 正在把 Bitcoin 作为代币化股票与加密流动性之间的桥梁，而不是将股票视为附属产品。随着 Fear & Greed Index 处于 29/100（Fear）且加密货币总市值接近 1.85 万亿美元，交易所正在争夺现货加密周期之外的手续费收入。Bitcoin dominance 为 69.8%，表明资本仍集中于最大资产，这也支持为股票代币设置 BTC 转换通道。关键问题在于，当价格不接近 all-time-high 时，受托管的股票包装产品能否吸引稳定的做市。Binance 自身给出的 1 亿美元、15 天 AUM 数据只是早期信号，但不能证明其具备韧性。

COINOTAG 不提供金融咨询服务。本文仅供信息参考，不应被视为投资建议。加密货币投资具有高风险。