美国财政部长斯科特·贝森特建议，美联储可以考虑提高一项关键紧急流动性工具的容量，该工具旨在帮助在市场波动时期稳定日元汇率。

该工具即美联储的外国和国际货币当局（FIMA）回购工具，允许外国央行和国际货币当局将其持有的美国国债兑换为美元。该机制作为一种后备流动性工具，使外国央行能够在不必公开市场直接抛售国债的情况下获取美元资金，从而有助于防止可能扰乱全球金融市场的无序抛售行为。

贝森特指出，自FIMA工具首次设立以来，全球债券市场已大幅扩张，这意味着考虑到市场规模和交易量的增长，该工具当前的参数可能有必要重新审视。该工具目前运营的每家交易对手限额为600亿美元，这是2020年设立时确定的上限。

FIMA回购工具由美联储于2020年3月创建，当时正值新冠疫情高峰期，旨在应对全球市场严重的美元短缺。当时，全球突然抢购美元给外国央行带来了巨大压力，尤其是那些持有大量美国国债储备的央行。该工具允许合格的外国央行通过回购协议暂时将其国债持仓兑换为美元，在回购到期时返还国债。

通过向外国央行提供可靠的美元流动性来源，FIMA工具旨在保护美国经济免受源自海外的金融压力的影响。当外国央行能够通过该工具获取美元资金时，就降低了它们大量清算国债持仓的可能性，因为大量抛售可能推高美国的借贷成本并动摇美国政府债券市场的稳定。

日元经历了多轮剧烈波动，引发了人们对FIMA工具等紧急流动性机制在缓解跨境金融溢出效应方面所发挥作用的高度关注。日元面临的压力因美国与日本之间巨大的利差而进一步加剧——日本银行近期才结束了长期的负利率政策，而美联储此前则大幅加息。日本持有超过1万亿美元的美国国债，是最大的海外美国国债持有国，这使得FIMA工具对管理货币稳定的日本当局具有特殊的重要意义。近年来，日本财务省曾多次进行外汇市场干预以应对日元走弱，凸显了美元流动性安排的现实重要性。贝森特的言论表明，美国财政部有意探索对该工具容量进行调整，以更好地反映当前全球债券市场的规模。

来源：Economic Times Markets