耐克股价收于33.96美元,上涨0.27%,此前这家全球运动服饰公司又经历了一段艰难时期。尽管耐克面临营收疲软、中国销售下滑以及股价长期下跌的局面,巴克莱仍维持其买入评级。该行目前将最近一个季度视为又一次重置,可能支持更广泛的复苏阶段。

巴克莱维持买入评级,目标价下调至37美元

巴克莱分析师Adrienne Yih在下调目标价的同时,保持了对耐克的正面评级。在审视耐克最新财报及更新的业务前景后,巴克莱将目标价从48美元下调至37美元。目标价代表分析师对一只股票在通常12个月期限内的估值,而非确定的结果;巴克莱调整后的目标价较耐克最新收盘价高出约9%,同时仍反映出对逐步企稳的预期。

最新季度,耐克公布的每股收益为0.48美元,高于0.43美元的市场普遍预期。然而,营收同比下降4%至112.1亿美元,低于华尔街112.3亿美元的预测,加剧了市场对耐克近期增长前景的压力。

盈利超预期显示出一定的韧性,但疲软的销售仍是各大市场的核心担忧。在首席执行官Elliott Hill的领导下,耐克持续调整产品分销、库存水平、营销重点和运营成本。巴克莱认为,这些举措是耐克恢复销售增长并提升盈利能力的更广泛努力中的重要步骤。

中国销售疲软持续给复苏施压

中国仍是耐克最困难的市场之一,鞋类和服装品类的需求均在走弱。财年第一季度,中国销售下滑26%,给耐克的国际业务表现带来额外压力。这一下滑也凸显了品牌势能减弱,以及中国本土运动服饰企业竞争加剧。26%的地区性跌幅远高于耐克对2027财年公司整体高个位数百分比的营收下滑指引,因此在中国市场更强的执行力目前被视为支持公司更广泛全球复苏计划的关键。

随着本土品牌持续扩大其市场存在和产品线,耐克被迫重新审视其定价、产品发布、分销渠道以及更广泛的区域策略。未来几个季度财报中中国营收的走势,将是判断这些调整是否见效的最直接指标。

耐克还预计,在当前展望下,2027财年营收将下滑高个位数百分比,这一预测表明即使管理层推进其"Win Now"战略,扭亏转型仍需时间。此外,耐克计划在2027年进行裁员以削减成本并重建运营效率,裁员的推进速度将成为重组执行力的一个直观衡量指标。

耐克股价在13年低点附近交易

2026年,增长放缓和反复的盈利压力削弱了市场信心,耐克股价大幅下跌。该股年内已下跌约47%,目前在其13年来最低水平附近交易。过去五年,耐克股价累计下跌约77%,反映出这一长期市场跌幅的严重程度。

股价拉低了耐克的估值,而公司仍在应对需求放缓和内部重组。不过,巴克莱认为,如果运营趋势开始企稳,最近的重置可能成为改善的基础;随着管理层拿出更多进展证据,更强的利润率和更好的营收趋势将有助于提振市场情绪。

耐克在中国、北美、数字销售、批发渠道和产品创新方面仍面临重大执行挑战。尽管如此,耐克仍拥有庞大的全球品牌、广泛的分销网络以及在各大主要体育品类中的强势地位。接下来需要关注的指标十分明确:季度中国营收、对2027财年高个位数营收指引的推进情况,以及计划中裁员的落实。巴克莱的买入评级目前取决于耐克能否证明近期的疲软可以让位于更稳定的财务表现。