韩国银行将在明年国债代币化试点中仅使用机构型央行数字货币（CBDC）作为结算资产，现阶段排除私人稳定币。根据一份韩国银行报告，此举旨在确保结算最终性并最小化风险。结算最终性——即已完成的交易变得不可撤销的时点——是韩国银行希望在试点现金端嵌入的核心保障。

在12日国会国政监察前提交的资料中，韩国银行表示，目前不考虑将稳定币或类似工具用于代币化国债的结算。此次试点源于政府7月发布的下半年经济增长战略，该战略提议以区块链数字资产的形式发行和流通国债。

通过国债代币化，所有权转移和交易支付可以同时完成。韩国银行表示，其目标是提供能够即时保障结算最终性并最小化结算风险的机构型数字货币。如果债券交易的两端在单一环节内完成结算，任何一方都不会持有已交付资产却面对未付款的交易对手——这正是结算资产选择所要应对的风险特征。

结算选择机构型CBDC

机构型CBDC由央行向金融机构而非公众发行。据韩国银行称，由央行直接发行可消除交易对手结算违约风险。这一选择也将试点结算资产与私人稳定币区分开来，后者目前已被排除。实际上，国债试点中的每一笔现金流动都将以央行货币而非私人发行的工具进行结算。

该政策是一项细节仍在讨论中的试点的组成部分之一。韩国银行于8月6日在其数字货币局内设立了资产代币化工作组（Asset Tokenization Team），核定编制为三人，目前已到岗两人。

与各部门的规划处于早期阶段

韩国银行表示，与企划财政部的讨论尚处于早期阶段，双方正致力于明确试点的内容和范围。韩国银行尚未决定该项目将如何与其现有的数字货币试点汉江项目（Project Hangang）衔接。

关于这一衔接，韩国银行表示：“目前还没有任何最终决定。”该行计划在确定测试内容和范围的过程中审视两者之间的关系。韩国银行还计划与金融委员会和韩国证券预托院共同研究法律和技术要求。截至9月，各机构之间的工作组尚未成立。

汉江项目第二阶段扩大规模

在国债试点仍处于规划阶段的同时，汉江项目正单独推进规模更大的第二阶段，将这一已围绕真实交易构建的项目扩展至更多银行和用户。参与银行将从7家增至9家，包括庆南银行和iM银行。符合条件的真实交易用户数量计划从最多10万人增至50万人。韩国银行还计划将存款代币的使用范围扩展至便利店等场所。

试点还新增了政府补贴发放测试。该项目将使用存款代币发放300亿韩元（约合2250万美元）的电动汽车充电基础设施补贴，以检验发放和结算流程。

汉江项目今年的预算为125.2亿韩元（约合940万美元），较去年的77.4亿韩元（约合580万美元）增长61.8%。韩国银行计划在年内开展后续真实交易，并在创新金融服务指定期间继续推进试点。

设计细节仍未确定

国债试点仍需明确范围和技术设计。机构型CBDC将如何发行和流通，以及采用哪些互操作性标准将其与代币化债券相连接，均尚未确定。在各机构继续规划的同时，韩国银行的决定使试点以央行货币为核心，使结算资产成为该项目迄今为止最明确的参数。

韩国银行表示，将继续与企划财政部讨论以明确试点内容。这些讨论，以及与其他机构的法律和技术审查，是确定项目范围的下一步既定步骤。