英格兰银行的数字英镑实验室将 NOBO Finance（与 Dun & Bradstreet 和 Polygon 合作）纳入第二阶段参与方。第二阶段现已结束，银行正准备发布该计划的进一步研究成果。银行已确认该联盟是最新阶段的组成部分。

该实验室属于实验性质。它使用模拟数字英镑，不涉及真实客户或真实资金支付，也不意味着银行已决定发行央行数字货币（即CBDC）。英格兰银行和英国财政部仍在评估数字英镑是否应推进至设计阶段之后。这一探索正式始于2021年，当时两家机构联合成立了CBDC工作组，2023年的公开咨询就隐私和持有限额等潜在设计特征征求了各方意见。英国并非唯一开展此项工作的国家；全球主要经济体的央行——包括正处于数字欧元准备阶段的欧洲央行——都在探索零售型CBDC是否必要，以应对支付方式持续数字化的趋势。

在贸易融资应用场景中，海外出口商可以通过稳定币通道获得基于发票的预付款，而英国进口商随后使用模拟数字英镑进行结算。电子提单将融资与底层货物装运关联起来。

出口商无需等待整笔交易结算即可提前获得流动性，而进口商可以用英镑央行货币完成支付。双方无需自始至终使用同一种货币通道。

演示用数字英镑保留在银行的中央账本上，而一个独立的 Hyperledger Besu 环境支持智能合约和数字资产。该实验室还允许在该可编程层上的资产与数字英镑进行兑换，而无需将英镑本身转移到区块链上。

快速结算只是挑战的一部分

如果金融机构仍需花费数天时间核查企业、其文件及底层交易，那么在几秒内完成资金划拨对小型出口商而言意义不大。

NOBO 的贸易融资基础设施将发票保理与电子提单、企业验证和可复用合规信息相结合。其平台旨在让中小企业复用已验证的KYC和KYB数据，而无需为每笔交易重新构建相同的合规档案。NOBO 还支持多种结算通道，包括稳定币、CBDC、代币化存款和传统支付系统。

Dun & Bradstreet 提供企业身份和风险信息，Polygon 提供区块链基础设施。贷款方仍需确认出口商真实存在、发票合法、货物装运属实以及信用风险可接受。

仅自动化支付而不改进这些核查，只不过加快了最后一环的速度。

中小企业为何是一个严峻的测试案例

亚洲开发银行估计，2025年贸易融资未满足需求为2.5万亿美元，约占全球贸易的10%。中小企业尤其受到影响，亚行最新调查将其贸易融资拒绝率定为41%。亚行呼吁加快数字化转型并扩大供应链融资的使用范围，以改善融资可及性。

这一差距反映了有据可查的障碍：较小规模的企业往往缺乏信用记录、文件资料和交易规模，而这些正是使大型贸易融资交易对银行而言具有成本效益的关键因素。包括国际商会在内的行业机构倡导建立通用的数字贸易标准，使经验证的贸易数据更易跨境流通，并降低每笔交易的合规成本。

英国已经消除了该流程数字化的一个法律障碍。《2023年电子贸易单证法》允许符合条件的电子贸易单证发挥与纸质单证同等的法律功能，包括历史上依赖实物占有的提单。

近期政府试点表明，甚至在新支付通道引入之前，文件处理时间就可以大幅压缩。

在英国与日本于5月发布的数字贸易试点中，英国商业和贸易部表示，原本可能需要银行花费数天时间的跟单信用核查，在试点条件下约一小时即可完成。企业还报告称，取消纸质运输单据和自动化行政工作带来了成本节约。

数字英镑实验室将这些数字记录直接与融资和结算联系起来。

银行正在迈向多货币体系

银行在稳定币政策方面也朝着同一方向推进。

其6月发布的系统性稳定币框架指出，可靠形式的货币应能并存运作并顺畅兑换。更快捷、更低成本和可编程的跨境支付是银行认为受监管稳定币的应用场景之一。

该政策对较大规模支付应用场景的限制也有所放宽。正如我们6月所报道，银行取消了此前提议的个人和企业持有限额，转而对每个系统性稳定币采取临时400亿英镑的发行量监管护栏。

副行长 Sarah Breeden 描绘了一种未来图景：银行存款、代币化存款、系统性稳定币以及潜在的数字英镑共存，而非一种取代所有其他形式。

同样的模式也正在批发市场中浮现。英国正筹备实际实验，让代币化证券可能以代币化存款、合格稳定币或央行货币进行结算。监管机构也在探索多种结算资产，而非围绕一种强制性数字货币来设计市场。

运行多种结算通道本身也带来了问题：它们需要能够互联互通。

不同的账本需要在身份、所有权、支付最终性以及交易一方成功而另一方失败时的处理方式方面建立共同规则。数字英镑实验室通过将中央账本与独立的可编程环境相连，着手解决这一问题的一个较小版本。

从原型到现实贸易

实际运行的跨境系统将面临比原型更严峻的问题：外汇兑换、稳定币赎回、制裁筛查、跨境责任归属，以及支付或数字单证失败时的处理方式。

信用仍然是更为棘手的制约因素。更好的数据可以使中小企业更容易被评估，可编程结算可以在融资获批后更快释放资金。但两者都不能迫使贷款方承担其不愿承担的风险。

更好的数据可以缩短融资获批前的核查时间，而可编程结算可以缩短获批后的流程。但两者单独都无法解决信贷短缺问题。

对中小企业出口商而言，成功的衡量标准要简单得多：更少的重复核查、更快获得营运资金，以及在互不连通的系统之间等待文件和资金流转的时间更少。

下一个值得关注的里程碑是银行发布第二阶段研究成果，届时应能揭示哪些应用场景具有足够前景可推进至实际试验阶段，以及哪些设计问题仍未解决。

免责声明：本文仅供信息和教育目的。数字英镑实验室使用模拟资金，不代表英格兰银行决定推出数字英镑或将所测试的贸易融资模型进行商业化部署。