美国银行（BAC）股价在10月14日星期三下跌4.76%至51.39美元，每股下跌2.57美元。此前该行公布的三季度业绩令人失望，12亿美元监管和解费用以及增速超过营收的运营费用构成拖累。尽管该行本季度净利息收入有所增长，但疲弱的交易业绩和不断上升的成本仍拖累其整体财务表现。

抛压在早盘交易中最为明显，股价一度下跌约7.14%至50.105美元，随后收复部分跌幅，收于51.39美元。盘后交易进一步下跌至51.32美元。这份财报凸显出，尽管贷款活动增强、利息收入上升，该行核心业务的盈利能力仍持续承压。

净利息收入——即银行从贷款和证券获得的收益与为存款支付的成本之间的差额——是本季度的关键增长动力之一。美国银行总部位于北卡罗来纳州，是美国最大的消费银行之一，此类大型银行的季度业绩被广泛关注，因其反映了贷款需求、存款趋势以及家庭和企业的财务健康状况。

12亿美元监管 charges 拖累利润

美国银行公布三季度净利润为69亿美元，低于去年同期的83亿美元。摊薄每股收益为0.91美元，而2025年同期为1.04美元。业绩中包含一笔12亿美元的监管和解费用，使本季度每股收益减少0.17美元。

剔除和解费用后，该行公布经调整每股收益为1.08美元，经调整净利润为81亿美元。即使按经调整口径计算，业绩仍低于分析师预期的约1.10美元每股，证实了潜在的盈利压力。和解费用还导致报告费用上升，并降低了该行的普通股股本回报率。银行在报告数据之外同时公布经调整数据，是为了将法律和解等一次性项目与业务的持续经营区分开来。

这笔监管 charges 源于涉及该行反洗钱控制措施和金融犯罪报告义务的执法行动。联邦监管机构发现了涉及可疑交易的合规失败，导致经济处罚和额外的监督要求。因此，和解影响了报告盈利，而其他运营挑战也持续对该行季度业绩构成压力。由于该协议带有持续的监督要求，该行的合规进展将成为其即将发布的季度披露中需要跟踪的具体事项。

运营费用增速超过营收增长

该行三季度营收约为299.6亿美元，高于一年前的290.4亿美元，增幅约3.2%，得益于较高的利息收入以及核心银行业务的持续活跃。

相比之下，经调整非利息费用增长约6.9%，从去年同期的173亿美元升至185亿美元。该行的经调整效率比率（衡量运营费用与营收之比的指标）从2025年期的60%升至62%，数值越高表明成本占收入的比重越大。若将监管和解费用计入总运营费用，报告的效率比率达到66%。

人员、技术和业务相关费用的上升导致本季度支出整体增加。由于运营成本增速超过营收扩张，该行的基本利润率面临额外压力。业绩还表明，即使剔除和解费用，也无法消除营收与费用增长之间更大的差距。费用增速与营收增速之间约3.7个百分点的差距正是利润率承压背后的算术——也是该行下次发布业绩时值得关注的数字。

净利息收入攀升，交易收入下滑

美国银行净利息收入增长8%，三季度达到约164亿美元。贷款余额上升、存款增长以及固定利率资产收益率的变化支撑了这一改善。平均贷款和租赁余额增长6%，反映出该行各业务板块借贷活动的持续。

本季度，资本市场表现疲弱，抵消了传统银行业务收入的部分改善。销售和交易收入下降5%至约51亿美元，其中固定收益交易收入下降17%。尽管股票交易收入增长11%，但这一增长未能抵消交易业务的整体疲弱。投行业务同样承压，费用下降导致该行资本市场业务业绩走弱。与贷款和存款带来的更稳定收入不同，这些与市场关联的业务往往随金融市场的活跃程度而波动。

尽管交易业绩疲软，美国银行仍保持充裕的流动性和资本储备，为贷款业务和股东分配提供支持。该行季度末的普通股一级资本比率为10.9%，平均全球流动性来源为9,140亿美元——前者是监管层对银行最高质量资本相对于风险加权资产的衡量指标，后者是可用于迅速履行义务的资源指标。

三季度，美国银行通过股息和普通股回购向股东返还了83亿美元。其报告的平均普通股股本回报率为9.4%，经调整回报率为11.1%。总体来看，业绩凸显出不断扩大的成本负担，尽管较强的利息收入和核心银行业务的持续增长为业务提供了支撑。该行如何在履行新监管承诺的同时控制成本负担，将在接下来的季度报告中见分晓。

来源：Blockonomi